算出凯利投注额，看清它要冒多大风险

半凯利增长更慢。要的就是这个。

理论上，完整凯利让长期增长最大化，而它做到这一点，靠的是接受大多数投注者在实际中无法忍受的波动。换成半凯利，上面的读数还保有大约四分之三的增长率，同时把最深的跌幅大大削减。四分之一凯利再让出一些上行空间，增长率更接近完整凯利的一半，换来的是：在一段正常长度的投注里，跌破起始投注资金一半的概率往往接近于零。

有经验的投注者停在完整凯利投注额的四分之一，而不是全部，并不是为谨慎而谨慎，而是对这样一个数字的结构性回应：你用得越多，它就把你的概率估计里藏着的任何误差放得越大。这个机制，上面的模拟让你亲眼看到，而不是靠假设。凯利公式不会纠正错误的估计。它根本不知道。

同一批实战者的文章里，还反复出现第二个数字：不管上面的公式算出多少，任何单注的上限定在投注资金的5%左右，因为即便是一注真有优势的投注，正常的波动仍然可以很快抽干一个账户。如果比起投注额这一头，你更担心盈亏平衡那一头，决定投注到底能不能赚钱的胜率算术值得先读。

有几个迹象说明，你的概率估计可能比它应有的更自信：

• 它出自你自己的模型，没有外部的盘口可以对照。
• 开盘之后，市场几乎没动。
• 你正处在一段顺风顺水的连续投注里，才下了没几注。
• 看起来没有别人像你这样给这个结果定价。

这些都不代表这一注是错的。它们只说明：万一真的错了，比例低一些，你付出的代价就小一些。这是一个面向年满18岁成年人的投注额工具，老实的用法是在破产风险数字让你不舒服时投得更少，而绝不是更多。

这个数字无从知道的事

凯利公式好不好，全看你交给它的那两个数字。它不知道你输入的优势是不是真的，也不知道这一注的结果是否取决于你上一注，或者取决于你正要在相关盘口上下的下一注。在同一场比赛上正投三个不同的盘口，凯利公式对每一个单独计算，会高高兴兴地把三注都当成互不相干的抛硬币来定大小；其中一个盘口遇上糟糕的下午，照样能把另外两个一起拖下水。拿sharp市场来检验一个赔率，是在这个计算器见到概率估计之前，先建立一个值得信任的估计的一种办法。

如果你在掂量要不要把投注当成一件认真的、可重复的事，而不是爱好，你得先向自己证明什么讲了这一页没讲的内容，其中包括博彩公司到底会不会让你继续凭优势下注这个另外的问题。肯让赢家继续下注的博彩公司也并非到处都有；上面的投注额问题解决之后，可以去哪些博彩公司真的接受赢钱的玩家核对这一点。这些都不会改变计算器算出的结果。改变的只是：你喂给它的那个数字，你该信几分。