Så spelar du på en prediktionsmarknad: priser, avgifter och åtkomst

Ett kontrakt som kostar 40 cent betalar 1 dollar om det vinner: decimalodds på 2,50, före avgiften.

En domare sedd långt bakifrån på mittcirkeln i en tyst strålkastarupplyst arena, bollen på punkten och spelarna stelnade långt bort

En prediktionsmarknad säljer kontrakt på utfall, och varje pris läses som en sannolikhet.

Ett sportkontrakt är en Yes- eller No-andel som betalar 1 dollar om resultatet går dess väg och 0 om det inte gör det, så ett pris på 0,40 läses som 40 procents chans. Du betalar en avgift som sätts av en formel, plus skillnaden mellan bästa köppris och bästa säljpris. Om du får handla avgörs två gånger: av platsens regler och av lagen i ditt land. Ett pris är en uppskattning av en sannolikhet och lovar ingenting om resultatet. Endast vuxna, 18+.

Hur blir ett pris till odds?

En prediktionsmarknad ser ut som sportbetting utifrån. I stället för att en bookmaker sätter odds handlar folk kontrakt som betalar 1 dollar om utfallet som står på dem inträffar och ingenting om det inte gör det, och priset är vad mängden betalar för den chansen. Om orderböcker och back och lay är nytt för dig förklarar hur en betting exchange fungerar dem. Exemplet här är ett kontrakt på 40 cent (Polymarket kallar ett kontrakt en share).

Läs priset som en sannolikhet
Ett kontrakt på 0,40 kostar 40 cent, och marknaden sätter chansen för utfallet till 40 procent.
Gör om det till rättvisa odds
Decimalodds är 1 delat med priset: 1 / 0,40 = 2,50, före eventuell avgift.
Ta reda på vad kontraktet betalar
Polymarkets dokumentation säger att vinnande shares löses in för 1 dollar styck och att förlorande shares blir värdelösa.
Lägg till taker-avgiften
Polymarket publicerar formeln, shares × sats × pris × (1 - pris), med en sportsats på 0,05. Vid 0,40 är avgiften per kontrakt 0,05 × 0,40 × 0,60 = 0,012, eller 1,2 cent, och Polymarkets egen tabell ger 1,20 dollar för 100 shares vid det priset. En taker (en order som matchar en som redan väntar i boken) betalar den; enligt Polymarket betalar makers aldrig.
Läs de effektiva oddsen
Med avgiften lagd på det du betalar för att gå in blir kostnaden 0,40 + 0,012 = 0,412. En vinst betalar 1 dollar, en nettovinst på 1 - 0,412 = 0,588; en förlust kostar 0,412. De effektiva oddsen är 1 / 0,412 = 2,43, och du går jämnt ut först om utfallet inträffar i mer än 41,2 procent av fallen. Polymarket säger inte om avgiften dras från dina shares eller från ditt saldo, så 2,43 är en beräkning under ett angivet antagande.

Kalshi publicerar sin egen avgiftstabell, som inte gick att läsa vid källan.

Vad gör avgifter med oddsen?

I dollar är avgiften högst vid 0,50 och symmetrisk kring det, enligt Polymarkets dokumentation. Som andel av priset gör den tvärtom: beräknad för en taker utifrån den publicerade formeln och sportsatsen 0,05 är den 4,5 procent vid 0,10, 2,5 procent vid 0,50 och 0,5 procent vid 0,90. En outsider på 0,10 med rättvisa odds på 10,00 betalar ungefär 9,57 om avgiften läggs på ingångskostnaden.

Polymarkets taker-avgift som andel av priset, sportsats 0,05

Publicerad formel, beräknat

Visa beräkningstabellen och dess antaganden

Antaganden.

En taker-order, sportsatsen 0,05 och formeln i steg 4 vid varje pris; sidorna skiljer inte på ligor.
Avgiften betalas en gång vid matchningen och läggs till ingångskostnaden, oavsett resultat. Polymarket säger bara att avgifter beräknas i USDC och tillämpas vid matchningen, så det här är ett antagande.
Kontraktet betalar 1 dollar eller 0, utan resultat på 50-50 och utan uppskjutning. Utelämnat: spreaden, likviditeten, nätverksavgifter och en taker-försäljning innan matchen är slut.
Avgifter avrundas till 5 decimaler (den minsta är 0,00001 USDC), vilket inte ändrar något vid två decimaler; 1,106 vid 0,90 skiljer det från de rättvisa 1,11.
Känslighet vid 0,40: 2,425 om avgiften drogs från andelarna du får, 2,470 om den drogs från vinsten på ett vinnande kontrakt enbart. Polymarkets sidor bekräftar ingen av de tre.

Polymarkets taker-avgift och effektiva odds vid sju priser, sportsats 0,05
Pris	Underförstådd sannolikhet	Rättvisa odds	Avgift per kontrakt	Avgift som andel av priset	Nettovinst om det vinner	Förlust om det förlorar	Sannolikhet för break-even	Effektiva odds
0,10	10 %	10,00	0,004500	4,50 %	0,895500	0,104500	10,45 %	9,57
0,25	25 %	4,00	0,009375	3,75 %	0,740625	0,259375	25,94 %	3,86
0,40	40 %	2,50	0,012000	3,00 %	0,588000	0,412000	41,20 %	2,43
0,50	50 %	2,00	0,012500	2,50 %	0,487500	0,512500	51,25 %	1,95
0,62	62 %	1,61	0,011780	1,90 %	0,368220	0,631780	63,18 %	1,58
0,75	75 %	1,33	0,009375	1,25 %	0,240625	0,759375	75,94 %	1,32
0,90	90 %	1,11	0,004500	0,50 %	0,095500	0,904500	90,45 %	1,106

Beräknat utifrån Polymarkets publicerade avgiftsformel och sportsats, under angivna antaganden; staplarna är inte marknadsdata. De lämnar ute spreaden och likviditeten, och de beror inte på hur avgiften tas ut.

Ställ det mot en bookmaker via sannolikheten du behöver för att gå jämnt ut. Ett spel på -110 på båda sidor av en match är decimalodds på 1,909 åt vardera håll och kräver vinst i 52,38 procent av fallen; de två sidorna tillsammans ger 104,76 procent, en marginal på 4,76 procent. En Polymarket-taker vid 0,50 behöver 51,25 procent enbart på avgiftsformeln, priset plus en avgift på 0,0125.

Skillnaden på omkring 1,1 punkter visar inte vilken väg som kostar minst, och formeln kan inte avgöra det. Tre saker saknas: spreaden och likviditeten; nollsatsen för makers, som bara gäller en order som väntar i boken och som kanske aldrig fylls; och den sanna sannolikheten, som ingen känner till. -110 ovan är bara ett exempel, eftersom verkliga priser varierar mellan bookmakers och från dag till dag.

Kalshis avgiftstabell gick inte att läsa vid källan, så ingen Kalshi-siffra finns här. En beräkning under angivna antaganden, märkt som en beräkning, finns på sidan om åtkomst till Kalshi.

Hur skiljer sig en prediktionsmarknad från ett spelbolag och från en exchange?

Ett spelbolag sätter priser med marginalen inbyggd, medan var och en av de två platserna säger att din motpart är en annan användare, så det du betalar är en avgiftsformel plus skillnaden mellan bästa köppris och bästa säljpris. Kalshis API-dokumentation säger att ett bud på att köpa Yes till 0,40 motsvarar ett erbjudande om att sälja No till 0,60, så de två sidorna är en och samma marknad.

Mot en klassisk exchange ligger mekaniken nära; produkten och dess regler för avgörande skiljer sig. Guiden till de bästa betting exchange-sajterna jämför klassiska exchanges, och om du kan använda Betfair från ditt land tar upp den sidan.

Kalshi och Polymarket sida vid sida

Korten kommer i alfabetisk ordning, och ingen rangordning är avsedd.

Kalshi
Event-kontrakt

Kalshi beskriver sig själv i sitt Member Agreement som en CFTC designated contract market i USA, och anger att din motpart alltid är en annan medlem.

Avgifter. Kalshi publicerar en avgiftstabell; detaljer inte bekräftade här. Dess hjälpcenter säger att avgiften tas på ett kontrakts förväntade intjäning och att vissa marknader har andra avgifter.

Åtkomst. Member Agreement förbjuder handel med event-kontrakt för den som har hemvist i, är organiserad i eller befinner sig i en lista över namngivna jurisdiktioner, för närvarande 55, eller på en plats under amerikanska sanktioner; listan omfattar Storbritannien, Kanada, Australien, Frankrike, Irland och Indien. Den säger att de här begränsningarna gäller handel och inte i sig förbjuder medlemskap eller åtkomst utan handel, där gällande lag och Kalshis policy tillåter det; Kalshi behåller också ensam rätt att bevilja, neka, villkora, stänga av eller återkalla åtkomst.
Vad den dokumenterar
- Ett regelverk och kontraktsvillkor, med ett avräkningsvärde på 1 dollar för dess kontrakt på sportmatcher
- En namngiven lista över begränsade jurisdiktioner
Öppna frågor
- Avgiftstabellen inte bekräftad
- En ansvarsnivå för positioner på 25 000 dollar per strike för varje medlem i dess kontrakt på amerikansk fotboll, basket och fotboll: över den kan Kalshi be om information och kräva en minskning
Polymarket
Sajt och USA-app

Polymarket säger att motparten i din affär är en annan användare.

Avgifter. Dess dokumentation och hjälpcenter publicerar taker-formeln och en sportsats på 0,05. Bara takers betalar, och det finns ingen avgift hos Polymarket för att sätta in eller ta ut USDC.

Åtkomst. Polymarket listar begränsade platser på två ställen, sitt hjälpcenter och sin dokumentation. De två nämner i stort sett samma länder men beskriver dem inte alltid likadant: Storbritannien är helt begränsat på en sida och close-only på den andra, och close-only betyder att du kan stänga befintliga positioner men inte öppna nya. Hjälpsidan anger ett antal helt begränsade länder som inte stämmer med länderna den listar.
Vad den dokumenterar
- En avgiftsformel och en sportsats, så att en taker-avgift kan beräknas före en order
- Regler för avgörande skrivna marknad för marknad
Öppna frågor
- Avgiftssidorna säger inte om avgiften dras från dina shares eller ditt saldo, eller vilken produkt de gäller
- Polymarket US, dess separata app för personer bosatta i USA, publicerar en annan avgiftstabell

Smarkets, en exchange med licens i bland annat Storbritannien och på Malta, varumärker sin sajt ”Smarkets Predictions” och säger på sin investerarsida att dess amerikanska ansökan om att driva prediktionsmarknader är under granskning.

Varje plats egen sida tar upp identitetskontroller och insättning: hur du spelar på Kalshi och om du kan använda Polymarket.

Att vara reglerad i USA gör inte en plattform laglig för dig, vad plattformens egen lista än säger: dess regler och lagen där du bor är skilda frågor, och båda behöver kollas.

Kalshi: den förbjuder handel med event-kontrakt från namngivna jurisdiktioner, och genom att öppna ett konto uppger en medlem att hen inte befinner sig på en plats där det är förbjudet enligt lag eller Kalshis policy.
Polymarket: dess sidor sorterar platser i helt begränsade och close-only och är inte alltid överens om ett land. Den säger att begränsningarna följer var du fysiskt befinner dig, och förbjuder att använda ett VPN eller liknande verktyg för att kringgå dem.
Kalshi säger att den måste verifiera vem du är. För Polymarket säger ingen läsbar sida vad som gäller, och tystnad är inget bevis för att ingen kontroll finns.
Platsen avgör, i det ögonblick du agerar, och en broker hävar ingen begränsning som gäller dig.

Lagligheten varierar mellan länder, så läs reglerna som gäller för dig. Du måste vara 18 år eller äldre.

Vad kan gå fel?

Du kan förlora hela beloppet du betalar för ett kontrakt: ett som köpts vid 0,40 och slutar på 0 har kostat 0,40, eller 0,412 med avgiften, under antagandet ovan.

När det gäller likviditet säger Polymarket att dess orderbok av design saknar gräns för handelsstorlek och att den inte kan lova att ett önskat belopp går att handla utan att priset rör sig, eller alls. Spreaden (skillnaden mellan bästa pris att köpa och bästa pris att sälja) ligger utanför avgiftsformeln, och ingen av platsernas dokumentation anger en verklig sportspread.

Priset en skärm visar kan vara den senaste affären eller ett mittvärde, och det bästa pris du kan få just nu kan skilja sig från båda. När en laguppställning publiceras kan ett kontrakt röra sig, och det du skrev upp vid frukosten kan beskriva en match som sedan har ändrats.

Reglerna för avgörande skiljer sig. I sina kontrakt på amerikansk fotboll, basket och fotboll säger Kalshi att en uppskjuten match som spelas inom 48 timmar från ursprunglig start avgörs på sitt resultat, medan en match som ställs in eller inte spelas inom det fönstret avgörs till det sista rättvisa pris som Kalshi sätter efter eget gottfinnande.

Polymarket skriver sina regler marknad för marknad. På vissa sport- och esport-marknader avgörs en inställd match, en oavgjord match eller en match som inte spelats före en angiven tidsgräns 50-50, vilket betalar 0,50 dollar per share. En share köpt vid 0,62 som avgörs 50-50 ger tillbaka 0,50, en förlust på 0,12; köpt vid 0,25 är samma resultat en vinst på 0,25. Varje regel hör till kontraktet eller marknaden den kommer från: samma sport kan avgöras olika på olika plattformar, så läs reglerna för den du handlar på.

Polymarkets dokumentation säger att marknader avgörs via UMA Optimistic Oracle, på ungefär två timmar när ingen bestrider resultatet och fyra till sex dagar när någon gör det. Kalshi säger att marknader vanligen avgörs kort efter att händelsen är slut, men att datakällan och manuell granskning kan ändra tidpunkten.

Vilka brokers listar Kalshi eller Polymarket?

En broker-notering är en rad i brokerns egen lista: ingen plats visas här som bekräftar den. Den som öppnar ett brokerkonto blir brokerns kund, med dess identitetskontroller, uteslutna länder, avgifter och uttagsregler ovanpå; guiden till bettingbrokers tar upp det lagret.

Åtkomstlistorna nedan visar BetInAsias plattform BLACK för båda platserna, och mer går inte att säga om den här; AsianConnect finns i ingen av listorna. MadMarkets sida säger att dess plattform Edge listar Kalshi och Polymarket bland sina exchanges, utan att säga hur de två platsernas egna regler gäller för dess kunder. Sportmarkets sida säger att den listar Polymarket bland prediktionsmarknaderna på sin plattform, att avgörandet följer varje plattforms egna regler och att en inställd match kanske inte ger tillbaka hela din insats; Kalshi finns inte på den listan.

Broker-lagret lägger till egna risker. Offentliga recensioner av BetInAsia beskriver konton som lämnats i granskning i veckor och blockerade uttag, och en publicerad läsning av dess villkor beskriver tak för uttag som lämnas till dess eget gottfinnande. MadMarkets egna sidor anger sin uttagsavgift på tre sätt som inte alla kan stämma, och inget oberoende test av den finns dokumenterat. Sportmarkets egna sidor gör ett uttag avgiftsfritt först efter att du omsatt varje insättning fem gånger, ber om identitetskontroll före varje uttag och utesluter flera länder helt. Klagomål hörs högre än beröm på nätet, och många publicerade tester kommer från sajter med ett kommersiellt intresse i operatören.

Ska du handla alls?

Släpper platsen in dig? Läs dess aktuella regler för ditt land på dess egen sajt, sedan lagen där du bor.
Kan du acceptera motparten och förlusten? Ett kontrakt kan gå till noll, och avgörandet kan följa regler du inte väntat dig.
Finns din sport, och hur djup är marknaden? Läs bästa pris och storlekarna som väntar där innan du satsar något.

Gränsfallen fäller läsare: en plats som är öppen för ditt land medan din lag säger något annat, en match som skjuts upp efter att du betalat, en close-only-status som låter dig gå ut men inte lägga till, eller ett kontrakt som din tillsynsmyndighet behandlar annorlunda än ett spel.

En närliggande produkt har sin egen guide: fantasy- och pick'em-betting.