Ako staviť na predikčnom trhu: ceny, poplatky a prístup
Kontrakt za 40 centov vyplatí 1 dolár, ak vyhrá: desatinný kurz 2,50 pred poplatkom.
Predikčný trh predáva kontrakty na výsledky a každá cena sa číta ako pravdepodobnosť.
Športový kontrakt je kontrakt Áno alebo Nie, ktorý vyplatí 1 dolár, ak výsledok dopadne v jeho prospech, a 0, ak nie, takže cena 0,40 sa číta ako šanca 40 %. Platíš poplatok určený vzorcom plus medzeru medzi najlepšou cenou na nákup a najlepšou cenou na predaj. O tom, či môžeš obchodovať, sa rozhoduje dvakrát: pravidlami platformy a zákonom tvojej krajiny. Cena je odhad pravdepodobnosti a o výsledku nič nesľubuje. Iba pre dospelých, 18+.
Ako sa cena mení na kurzy?
Predikčný trh vyzerá zvonku ako stávkovanie na šport. Namiesto toho, aby bookmaker ponúkal kurzy, ľudia obchodujú kontrakty, ktoré vyplatia 1 dolár, ak nastane výsledok uvedený na nich, a nič, ak nenastane, a cena je to, čo dav platí za túto šancu. Ak sú ti knihy ponúk a back a lay nové, vysvetľuje ich text o tom, ako funguje stávková burza. Príklad tu je jeden kontrakt za 40 centov (Polymarket nazýva kontrakt „share“, teda podiel).
Prečítaj cenu ako pravdepodobnosť
Kontrakt za 0,40 stojí 40 centov a trh odhaduje šancu výsledku na 40 %.
Zmeň ju na férový kurz
Desatinný kurz je 1 delené cenou: 1 / 0,40 = 2,50, pred akýmkoľvek poplatkom.
Zisti, čo kontrakt vypláca
Dokumentácia Polymarketu uvádza, že víťazné kontrakty sa vyplácajú po 1 dolári a prehrávajúce strácajú hodnotu.
Pripočítaj poplatok takera
Polymarket zverejňuje vzorec počet kontraktov × sadzba × cena × (1 - cena) so športovou sadzbou 0,05. Pri 0,40 je poplatok na kontrakt 0,05 × 0,40 × 0,60 = 0,012, teda 1,2 centa, a vlastná tabuľka Polymarketu uvádza pri tejto cene 1,20 dolára za 100 kontraktov. Platí ho taker (príkaz, ktorý sa spáruje s ponukou, ktorá už čaká v knihe ponúk); podľa Polymarketu ho makeri neplatia nikdy.
Prečítaj efektívny kurz
Keď sa poplatok pripočíta k tomu, čo platíš pri vstupe, náklad je 0,40 + 0,012 = 0,412. Výhra vyplatí 1 dolár, čistý zisk 1 - 0,412 = 0,588; prehra stojí 0,412. Efektívny kurz je 1 / 0,412 = 2,43 a na bod zvratu sa dostaneš, len ak výsledok nastane vo viac než 41,2 % prípadov. Polymarket neuvádza, či sa poplatok strháva z tvojich kontraktov alebo z tvojho zostatku, takže 2,43 je výpočet pri uvedenom predpoklade.
Kalshi zverejňuje vlastný cenník poplatkov, ktorý sa pri zdroji nepodarilo prečítať.
Čo robia poplatky s kurzami?
V dolároch poplatok vrcholí pri 0,50 a okolo tejto hodnoty je symetrický, podľa dokumentácie Polymarketu. Ako podiel z ceny sa správa opačne: vypočítaný pre takera podľa zverejneného vzorca a športovej sadzby 0,05 je 4,5 % pri 0,10, 2,5 % pri 0,50 a 0,5 % pri 0,90. Outsider pri 0,10 s férovým kurzom 10,00 vyplatí asi 9,57, ak sa poplatok pripočíta k nákladu na vstup.
Poplatok takera na Polymarkete ako podiel z ceny, športová sadzba 0,05
Zverejnený vzorec, prepočítanéZobraziť tabuľku výpočtu a jej predpoklady
Predpoklady.
- Jeden príkaz takera, športová sadzba 0,05 a vzorec z kroku 4 pri každej cene; stránky neoddeľujú ligy.
- Poplatok sa platí raz pri spárovaní a pripočíta sa k nákladu na vstup, nech je výsledok akýkoľvek. Polymarket uvádza len to, že poplatky sa počítajú v USDC a uplatňujú v čase spárovania, takže ide o predpoklad.
- Kontrakt vypláca 1 dolár alebo 0, bez výsledku 50:50 a bez odloženia. Vynechané: medzera (spread), likvidita, sieťové poplatky a predaj takera pred koncom zápasu.
- Poplatky sa zaokrúhľujú na 5 desatinných miest (najmenší je 0,00001 USDC), čo pri dvoch desatinných miestach nič nemení; hodnota 1,106 pri 0,90 sa tak odlíši od férového 1,11.
- Citlivosť pri 0,40: 2,425, ak by sa poplatok strhával z kontraktov, ktoré dostaneš, 2,470, ak by sa strhával iba z výhry víťazného kontraktu. Stránky Polymarketu nepotvrdzujú ani jednu z troch možností.
| Cena | Implikovaná pravdepodobnosť | Férový kurz | Poplatok na kontrakt | Poplatok ako podiel z ceny | Čistý zisk pri výhre | Strata pri prehre | Pravdepodobnosť bodu zvratu | Efektívny kurz |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0,10 | 10 % | 10,00 | 0,004500 | 4,50 % | 0,895500 | 0,104500 | 10,45 % | 9,57 |
| 0,25 | 25 % | 4,00 | 0,009375 | 3,75 % | 0,740625 | 0,259375 | 25,94 % | 3,86 |
| 0,40 | 40 % | 2,50 | 0,012000 | 3,00 % | 0,588000 | 0,412000 | 41,20 % | 2,43 |
| 0,50 | 50 % | 2,00 | 0,012500 | 2,50 % | 0,487500 | 0,512500 | 51,25 % | 1,95 |
| 0,62 | 62 % | 1,61 | 0,011780 | 1,90 % | 0,368220 | 0,631780 | 63,18 % | 1,58 |
| 0,75 | 75 % | 1,33 | 0,009375 | 1,25 % | 0,240625 | 0,759375 | 75,94 % | 1,32 |
| 0,90 | 90 % | 1,11 | 0,004500 | 0,50 % | 0,095500 | 0,904500 | 90,45 % | 1,106 |
Porovnaj to s bookmakerom podľa pravdepodobnosti, ktorú potrebuješ na bod zvratu. Stávka pri -110 na obe strany zápasu je desatinný kurz 1,909 na každú stranu a vyžaduje výhru v 52,38 % prípadov; obe strany spolu implikujú 104,76 %, teda maržu 4,76 %. Taker na Polymarkete pri 0,50 potrebuje 51,25 % už len podľa vzorca poplatku, teda cenu plus poplatok 0,0125.
Rozdiel asi 1,1 percentuálneho bodu neukazuje, ktorá cesta vyjde lacnejšie, a vzorec o tom nerozhodne. Chýbajú tri veci: medzera (spread) a likvidita; nulová sadzba pre makerov, ktorá platí len pre príkaz čakajúci v knihe, ktorý sa nemusí nikdy naplniť; a skutočná pravdepodobnosť, ktorú nepozná nikto. Uvedené -110 je len príklad, keďže skutočné ceny sa líšia podľa bookmakera a dňa.
Cenník poplatkov Kalshi sa pri zdroji nepodarilo prečítať, preto sa tu neuvádza žiadny údaj o Kalshi. Výpočet pri uvedených predpokladoch, označený ako výpočet, je na stránke o prístupe ku Kalshi.
Ako sa predikčný trh líši od stávkovej kancelárie a od burzy?
Stávková kancelária ponúka ceny so zabudovanou maržou, zatiaľ čo každá z týchto dvoch platforiem hovorí, že tvojou protistranou je iný používateľ, takže platíš vzorec poplatku plus medzeru medzi najlepšou kúpnou a najlepšou predajnou cenou. Dokumentácia API Kalshi uvádza, že ponuka na nákup Áno pri 0,40 sa rovná ponuke na predaj Nie pri 0,60, takže obe strany tvoria jeden trh.
V porovnaní s klasickou burzou je mechanika blízka; líši sa produkt a jeho pravidlá vyhodnotenia. Návod o najlepších stávkových burzách porovnáva klasické burzy a text o tom, či môžeš používať Betfair zo svojej krajiny, pokrýva túto stranu.
Kalshi a Polymarket vedľa seba
Karty idú v abecednom poradí a žiadne hodnotenie z toho nevyplýva.
-
Kalshi
Kontrakty na udalostiKalshi sa vo svojej zmluve o členstve (Member Agreement) opisuje ako trh s kontraktmi určený CFTC (designated contract market) v Spojených štátoch a uvádza, že tvojou protistranou je vždy iný člen.
Poplatky. Kalshi zverejňuje cenník poplatkov; podrobnosti sa tu nepotvrdzujú. Jeho centrum pomoci uvádza, že poplatok sa účtuje z očakávaného zárobku kontraktu a že niektoré trhy majú iné poplatky.
Prístup. Zmluva o členstve zakazuje obchodovať s kontraktmi na udalosti každému, kto má bydlisko v niektorej z pomenovaných jurisdikcií (momentálne ich je 55), je v nej zriadený alebo sa v nej nachádza, ako aj každému v mieste pod sankciami USA; zoznam zahŕňa Spojené kráľovstvo, Kanadu, Austráliu, Francúzsko, Írsko a Indiu. Uvádza, že tieto obmedzenia sa týkajú obchodovania a samy osebe nezakazujú členstvo ani prístup bez obchodovania, ak to platné právo a zásady Kalshi dovoľujú; Kalshi si tiež vyhradzuje právo podľa vlastného uváženia prístup udeliť, odoprieť, podmieniť, pozastaviť alebo zrušiť.
Čo dokumentuje
- Pravidlá a podmienky kontraktov s hodnotou vyplatenia 1 dolár pri jeho kontraktoch na športové zápasy
- Pomenovaný zoznam obmedzených jurisdikcií
Otvorené body
- Cenník poplatkov nepotvrdený
- Úroveň zodpovednosti za pozíciu 25 000 dolárov na jeden „strike“ pre každého člena pri jeho kontraktoch na zápasy amerického futbalu, basketbalu a futbalu: nad ňou si Kalshi môže vypýtať informácie a požadovať zníženie
-
Polymarket
Web a americká aplikáciaPolymarket uvádza, že protistranou tvojho obchodu je iný používateľ.
Poplatky. Jeho dokumentácia a centrum pomoci zverejňujú vzorec pre takera a športovú sadzbu 0,05. Platia iba takeri a Polymarket si za vklad ani výber USDC neúčtuje poplatok.
Prístup. Polymarket uvádza obmedzené lokality na dvoch miestach, vo svojom centre pomoci a vo svojej dokumentácii. Obe uvádzajú z veľkej časti tie isté krajiny, ale nie vždy ich opisujú rovnako: Spojené kráľovstvo je na jednej stránke úplne obmedzené a na druhej v stave close-only, pričom close-only znamená, že existujúce pozície môžeš zatvárať, ale nové otvárať nie. Stránka pomoci uvádza počet úplne obmedzených krajín, ktorý nesedí s krajinami, ktoré vymenúva.
Čo dokumentuje
- Vzorec poplatku a športová sadzba, takže poplatok takera sa dá vypočítať pred príkazom
- Pravidlá vyhodnotenia písané trh po trhu
Otvorené body
- Stránky o poplatkoch neuvádzajú, či sa poplatok strháva z tvojich kontraktov alebo z tvojho zostatku, ani ktorý produkt pokrývajú
- Polymarket US, jeho samostatná aplikácia pre rezidentov USA, zverejňuje iný cenník poplatkov
Smarkets, burza s licenciou okrem iného v Spojenom kráľovstve a na Malte, svoj web označuje ako „Smarkets Predictions“ a na svojej stránke pre investorov uvádza, že jeho americká žiadosť o prevádzkovanie predikčných trhov je v posudzovaní.
Vlastná stránka každej platformy pokrýva kontroly totožnosti a financovanie: ako staviť na Kalshi a či môžeš používať Polymarket.
To, že platforma podlieha regulácii v Spojených štátoch, ju pre teba nerobí zákonnou, nech už jej vlastný zoznam hovorí čokoľvek: jej pravidlá a zákon tam, kde žiješ, sú dve samostatné otázky a treba skontrolovať obe.
- Kalshi: zakazuje obchodovanie s kontraktmi na udalosti z pomenovaných jurisdikcií a otvorením účtu člen vyhlasuje, že sa nenachádza na mieste, kde je to zakázané zákonom alebo zásadami Kalshi.
- Polymarket: jeho stránky triedia lokality na úplne obmedzené a close-only a nie vždy sa zhodujú v tom, kde ktorá krajina patrí. Uvádza, že obmedzenia sa riadia tým, kde sa fyzicky nachádzaš, a zakazuje používať VPN alebo podobný nástroj na ich obchádzanie.
- Kalshi uvádza, že musí overiť, kto si. Pri Polymarkete žiadna stránka, ktorá sa dala prečítať, nehovorí, čo platí, a mlčanie nie je dôkaz, že žiadna kontrola neexistuje.
- Rozhoduje platforma, v okamihu, keď konáš, a broker nezruší žiadne obmedzenie, ktoré sa na teba vzťahuje.
Zákonnosť sa líši podľa krajiny, preto si prečítaj pravidlá, ktoré sa na teba vzťahujú. Musíš mať aspoň 18 rokov.
Čo sa môže pokaziť?
Môžeš prísť o celú sumu, ktorú zaplatíš za kontrakt: kontrakt kúpený za 0,40, ktorý skončí na 0, stál 0,40, alebo 0,412 s poplatkom pri vyššie uvedenom predpoklade.
Pokiaľ ide o likviditu, Polymarket uvádza, že jeho kniha ponúk nemá zámerne žiadny limit veľkosti obchodu a že nemôže sľúbiť, že sa požadovaná suma zobchoduje bez posunu ceny, alebo vôbec. Medzera (spread, teda rozdiel medzi najlepšou cenou na nákup a najlepšou cenou na predaj) je mimo vzorca poplatku a dokumentácia ani jednej platformy neuvádza skutočnú medzeru pri športe.
Cena, ktorú ukazuje obrazovka, môže byť posledný obchod alebo stredný bod a najlepšia cena, akú môžeš získať práve teraz, sa môže od oboch líšiť. Keď sa zverejní zostava, kontrakt sa môže pohnúť a číslo z raňajok môže opisovať zápas, ktorý sa medzitým zmenil.
Pravidlá vyhodnotenia sa líšia. Pri svojich kontraktoch na zápasy amerického futbalu, basketbalu a futbalu Kalshi uvádza, že odložený zápas odohraný do 48 hodín od pôvodného začiatku sa vyhodnotí podľa jeho výsledku, zatiaľ čo zápas zrušený alebo neodohraný v tejto lehote sa vyhodnotí za poslednú férovú cenu, ktorú Kalshi určí podľa vlastného uváženia.
Polymarket píše svoje pravidlá trh po trhu. Pri niektorých športových a esportových trhoch sa zrušený zápas, remíza alebo zápas neodohraný do stanovenej lehoty vyhodnotí 50:50, čo vypláca 0,50 dolára na kontrakt. Kontrakt kúpený za 0,62, ktorý sa vyhodnotí 50:50, vráti 0,50, teda so stratou 0,12; kúpený za 0,25 je rovnaký výsledok ziskom 0,25. Každé pravidlo patrí ku kontraktu alebo trhu, z ktorého pochádza: ten istý šport sa môže na rôznych platformách vyhodnocovať rôzne, preto si prečítaj pravidlá tej, na ktorej obchoduješ.
Dokumentácia Polymarketu uvádza, že trhy sa vyhodnocujú cez UMA Optimistic Oracle, približne za dve hodiny, keď výsledok nikto nespochybní, a za štyri až šesť dní, keď ho niekto spochybní. Kalshi uvádza, že trhy sa spravidla vyhodnotia krátko po skončení udalosti, hoci zdroj údajov a ručná kontrola môžu načasovanie zmeniť.
Ktorí brokeri uvádzajú Kalshi alebo Polymarket?
Uvedenie u brokera je riadok vo vlastnom zozname brokera a nie je tu uvedená žiadna platforma, ktorá by ho potvrdzovala. Kto otvorí účet u brokera, stáva sa zákazníkom tohto brokera a navyše má jeho kontroly totožnosti, vylúčené krajiny, poplatky a pravidlá výberov; túto vrstvu pokrýva návod o stávkových brokeroch.
Zoznamy prístupu nižšie ukazujú platformu BLACK brokera BetInAsia pre Kalshi aj Polymarket a nič viac sa o nej tu povedať nedá; AsianConnect nie je v žiadnom zozname. Stránka brokera MadMarket uvádza, že jeho platforma Edge zaraďuje Kalshi a Polymarket medzi svoje burzy, bez toho, aby povedala, ako sa vlastné pravidlá týchto dvoch platforiem vzťahujú na jeho zákazníkov. Stránka brokera Sportmarket uvádza, že na jeho platforme je Polymarket zaradený medzi predikčné trhy, že vyhodnotenie sa riadi pravidlami každej platformy a že zrušený zápas nemusí vrátiť celú tvoju stávku; Kalshi v tomto zozname nie je.
Vrstva brokera pridáva vlastné riziká. Verejné recenzie brokera BetInAsia opisujú účty ponechané v kontrole týždne a zablokované výbery a zverejnený výklad jeho podmienok opisuje stropy na výbery ponechané na jeho uváženie. Vlastné stránky brokera MadMarket uvádzajú jeho poplatok za výber troma spôsobmi, ktoré nemôžu platiť naraz, a nezávislý test brokera nie je zaznamenaný. Vlastné stránky brokera Sportmarket robia výber bez poplatkov až po tom, čo je každý vklad päťkrát preobrátený v stávkach, pred akýmkoľvek výberom žiadajú kontrolu totožnosti a niekoľko krajín vylučujú priamo. Sťažnosti sú online hlasnejšie než chvála a mnohé zverejnené testy pochádzajú z webov s komerčným záujmom na prevádzkovateľovi.
Máš vôbec obchodovať?
- Pustí ťa platforma dnu? Prečítaj si jej aktuálne pravidlá pre svoju krajinu na jej vlastnom webe a potom zákon tam, kde žiješ.
- Vieš prijať protistranu a stratu? Kontrakt môže klesnúť na nulu a vyhodnotenie sa môže riadiť pravidlami, ktoré ťa prekvapia.
- Existuje tvoj šport a aký hlboký je trh? Prečítaj si najlepšie ceny a sumy, ktoré tam čakajú, skôr než vsadíš čokoľvek.
Hraničné prípady čitateľov často zaskočia: platforma otvorená pre tvoju krajinu, hoci tvoj zákon hovorí inak, zápas odložený po zaplatení, stav close-only, ktorý dovolí vystúpiť, ale nie pridať, alebo kontrakt, ktorý tvoj regulátor posudzuje inak než stávku.
Susedný produkt má vlastný návod: fantasy a pick'em stávkovanie.