Как се залага на пазар на прогнози: цени, такси и достъп
Контракт с цена 40 цента изплаща 1 долар, ако спечели: десетичен коефициент 2,50, преди таксата.
Пазарът на прогнози продава контракти за изходи, а всяка цена се чете като вероятност.
Спортният контракт е дял „Да“ или „Не“, който изплаща 1 долар, ако резултатът тръгне в негова полза, и 0, ако не, така че цена 0,40 се чете като 40% шанс. Плащаш такса, определена по формула, плюс разликата между най-добрата цена за купуване и най-добрата цена за продаване. Дали можеш да търгуваш, се решава два пъти: от правилата на мястото и от закона на твоята държава. Цената е оценка на вероятност и не обещава нищо за резултата. Само за пълнолетни, 18+.
Как цената става коефициент?
Отвън пазарът на прогнози прилича на спортно залагане. Вместо букмейкър да котира коефициенти, хората търгуват контракти, които изплащат 1 долар, ако изходът, изписан върху тях, се случи, и нищо, ако не, а цената е онова, което тълпата плаща за този шанс. Ако книгите с поръчки и залозите „за“ и „против“ (back и lay) ти са нови, как работи борсата за залози ги обяснява. Примерът тук е един контракт на цена 40 цента (Polymarket нарича контракта „дял“, share).
Прочети цената като вероятност
Контракт на 0,40 струва 40 цента, а пазарът оценява шанса на изхода на 40%.
Превърни я в честен коефициент
Десетичният коефициент е 1, разделено на цената: 1 / 0,40 = 2,50, преди каквато и да е такса.
Знай какво изплаща контрактът
Документацията на Polymarket казва, че печелившите дялове се осребряват по 1 долар всеки, а губещите губят стойността си.
Добави таксата на тейкъра
Polymarket публикува формулата: дялове × ставка × цена × (1 - цена), със ставка 0,05 за спорта. При 0,40 таксата на контракт е 0,05 × 0,40 × 0,60 = 0,012, или 1,2 цента, а собствената таблица на Polymarket дава 1,20 долара за 100 дяла на тази цена. Плаща я тейкърът (поръчка, която се съпоставя с вече чакаща в книгата); според Polymarket мейкърите никога не плащат.
Прочети ефективния коефициент
С таксата, добавена към цената за влизане, разходът е 0,40 + 0,012 = 0,412. Печалбата изплаща 1 долар, чиста печалба 1 - 0,412 = 0,588; загубата струва 0,412. Ефективният коефициент е 1 / 0,412 = 2,43 и излизаш на нула само ако изходът се случва в повече от 41,2% от случаите. Polymarket не казва дали таксата се взема от дяловете ти или от баланса ти, така че 2,43 е изчисление при посочено допускане.
Kalshi публикува собствена таблица с такси, която не можа да бъде прочетена при източника.
Какво правят таксите с коефициентите?
В долари таксата е най-голяма при 0,50 и е симетрична около нея, според документацията на Polymarket. Като дял от цената прави обратното: изчислена за тейкър по публикуваната формула и ставка 0,05 за спорта, тя е 4,5% при 0,10, 2,5% при 0,50 и 0,5% при 0,90. Аутсайдер на 0,10 с честен коефициент 10,00 изплаща около 9,57, ако таксата се добави към цената на влизане.
Такса на тейкър в Polymarket като дял от цената, ставка за спорта 0,05
Публикувана формула, изчисленоВиж таблицата с изчисленията и допусканията ѝ
Допускания.
- Една поръчка на тейкър, ставката от 0,05 за спорта и формулата от стъпка 4 при всяка цена; страниците не разграничават лигите.
- Таксата се плаща веднъж при съпоставянето и се добавя към цената на влизане, независимо от резултата. Polymarket казва само, че таксите се изчисляват в USDC и се прилагат в момента на съпоставянето, така че това е допускане.
- Контрактът изплаща 1 долар или 0, без резултат 50 на 50 и без отлагане. Извън сметката остават: спредът, ликвидността, мрежовите такси и продажба от тейкър, преди мачът да свърши.
- Таксите са закръглени до 5 знака след десетичната запетая (най-малката е 0,00001 USDC), което не променя нищо при два знака; 1,106 при 0,90 го отделя от честния коефициент 1,11.
- Чувствителност при 0,40: 2,425, ако таксата се вземаше от дяловете, които получаваш, и 2,470, ако се вземаше само от печалбата на печелившия контракт. Страниците на Polymarket не потвърждават нито един от трите варианта.
| Цена | Подразбираща се вероятност | Честен коефициент | Такса на контракт | Такса като дял от цената | Чиста печалба при успех | Загуба при неуспех | Вероятност на безубитъчност | Ефективен коефициент |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0,10 | 10% | 10,00 | 0,004500 | 4,50% | 0,895500 | 0,104500 | 10,45% | 9,57 |
| 0,25 | 25% | 4,00 | 0,009375 | 3,75% | 0,740625 | 0,259375 | 25,94% | 3,86 |
| 0,40 | 40% | 2,50 | 0,012000 | 3,00% | 0,588000 | 0,412000 | 41,20% | 2,43 |
| 0,50 | 50% | 2,00 | 0,012500 | 2,50% | 0,487500 | 0,512500 | 51,25% | 1,95 |
| 0,62 | 62% | 1,61 | 0,011780 | 1,90% | 0,368220 | 0,631780 | 63,18% | 1,58 |
| 0,75 | 75% | 1,33 | 0,009375 | 1,25% | 0,240625 | 0,759375 | 75,94% | 1,32 |
| 0,90 | 90% | 1,11 | 0,004500 | 0,50% | 0,095500 | 0,904500 | 90,45% | 1,106 |
Сравни го с букмейкър по вероятността, от която имаш нужда, за да излезеш на нула. Залог при -110 от двете страни на мача са десетични коефициенти 1,909 от всяка страна и изискват печалба в 52,38% от случаите; двете страни заедно подразбират 104,76%, марж от 4,76%. Тейкър в Polymarket при 0,50 има нужда от 51,25% само по формулата за таксата: цената плюс такса от 0,0125.
Разликата от около 1,1 пункта не показва кой път струва по-малко и формулата не може да го реши. Липсват три неща: спредът и ликвидността; нулевата ставка за мейкърите, която важи само за поръчка, чакаща в книгата, която може никога да не бъде изпълнена; и истинската вероятност, която никой не знае. -110 по-горе е само пример, защото реалните цени се различават при всеки букмейкър и всеки ден.
Таблицата с такси на Kalshi не можа да бъде прочетена при източника, затова тук няма цифра за Kalshi. Изчисление при посочени допускания, обозначено като изчисление, има на страницата за достъпа до Kalshi.
С какво пазарът на прогнози се различава от букмейкъра и от борсата?
Букмейкърът котира цени със заложен марж, докато всяко от двете места казва, че насрещната страна е друг потребител, така че плащаш формула за такса плюс разликата между най-добрата цена за купуване и най-добрата цена за продаване. Документацията на API на Kalshi казва, че поръчка за купуване на „Да“ на 0,40 е равна на оферта за продажба на „Не“ на 0,60, така че двете страни са един пазар.
В сравнение с класическата борса механиката е близка; различават се продуктът и правилата му за уреждане. Ръководството за най-добрите сайтове с борси за залози сравнява класическите борси, а дали можеш да ползваш Betfair от твоята държава разглежда тази страна.
Kalshi и Polymarket един до друг
Картите са по азбучен ред и не подразбират класиране.
-
Kalshi
Събитийни контрактиKalshi се описва в споразумението си за членство (Member Agreement) като определен пазар на контракти на CFTC в Съединените щати и заявява, че насрещната ти страна винаги е друг член.
Такси. Kalshi публикува таблица с такси; подробностите не са потвърдени тук. Помощният му център казва, че таксата се начислява върху очакваните приходи от контракта и че някои пазари имат различни такси.
Достъп. Споразумението за членство забранява търгуването със събитийни контракти на всеки, който има местожителство, регистрация или местонахождение в списък от назовани юрисдикции, в момента 55, или на място под санкции на САЩ; в списъка са Обединеното кралство, Канада, Австралия, Франция, Ирландия и Индия. То казва, че тези ограничения се отнасят до търгуването и сами по себе си не забраняват членството или достъпа без търгуване, където приложимото право и политиката на Kalshi го позволяват; Kalshi запазва и изключителна свобода на преценка да дава, отказва, обвързва с условия, спира или отнема достъп.
Какво документира
- Правилник и условия на контрактите, със стойност на уреждане 1 долар за спортните му контракти за мачове
- Назован списък на ограничени юрисдикции
Отворени въпроси
- Таблицата с такси не е потвърдена
- Ниво на отчетност на позицията от 25 000 долара на страйк за всеки член в контрактите му за мачове по американски футбол, баскетбол и футбол: над него Kalshi може да поиска информация и да изиска намаляване
-
Polymarket
Сайт и приложение за САЩPolymarket казва, че насрещната страна на сделката ти е друг потребител.
Такси. Документацията и помощният му център публикуват формулата за тейкъра и ставка 0,05 за спорта. Плащат само тейкърите и Polymarket не взема такса за внасяне или теглене на USDC.
Достъп. Polymarket изброява ограничените места на две места: в помощния си център и в документацията си. Двата източника назовават до голяма степен едни и същи държави, но не винаги ги описват еднакво: Обединеното кралство е напълно ограничено на едната страница и само за затваряне на другата, а „само за затваряне“ означава, че можеш да затвориш съществуващи позиции, но не и да отваряш нови. Помощната страница посочва брой на напълно ограничените държави, който не съвпада с държавите, които изброява.
Какво документира
- Формула за такса и ставка за спорта, така че таксата на тейкър да може да се изчисли преди поръчката
- Правила за уреждане, писани пазар по пазар
Отворени въпроси
- Страниците за таксите не казват дали таксата се взема от дяловете ти или от баланса ти, нито кой продукт обхващат
- Polymarket US, отделното му приложение за жители на САЩ, публикува друга таблица с такси
Smarkets, борса с лиценз в Обединеното кралство и Малта, наред с други места, нарича сайта си „Smarkets Predictions“ и казва на страницата си за инвеститори, че американското му заявление за пазари на прогнози е в процес на разглеждане.
Собствената страница на всяко място разглежда проверките на самоличността и захранването: как да залагаш в Kalshi и дали можеш да ползваш Polymarket.
Регулацията в Съединените щати не прави платформата законна за теб, каквото и да пише в собствения ѝ списък: правилата ѝ и законът там, където живееш, са отделни въпроси и двата трябва да се проверят.
- Kalshi: забранява търгуването със събитийни контракти от назовани юрисдикции, а като отвори акаунт, членът заявява, че не е на място, където това е забранено със закон или от политиката на Kalshi.
- Polymarket: страниците му разделят местата на напълно ограничени и само за затваряне и не винаги са съгласни за една държава. Казва, че ограниченията следват къде си физически, и забранява използването на VPN или подобен инструмент за заобикалянето им.
- Kalshi казва, че трябва да потвърди коя си. За Polymarket нито една четима страница не казва какво важи, а мълчанието не е доказателство, че проверка не съществува.
- Решава мястото, в момента, в който действаш, а брокерът не сваля никакво ограничение, което важи за теб.
Законността е различна по държави, затова прочети правилата, които важат за теб. Трябва да си на 18 или повече години.
Какво може да се обърка?
Можеш да загубиш цялата сума, която плащаш за един контракт: купен на 0,40 и завършил на 0 е струвал 0,40, или 0,412 с таксата, според допускането по-горе.
Що се отнася до ликвидността, Polymarket казва, че книгата му с поръчки по замисъл няма ограничение за размера на търгуваното и че не може да обещае желаната сума да се търгува без да мести цената, или изобщо да се търгува. Спредът (разликата между най-добрата цена за купуване и най-добрата цена за продаване) е извън формулата за таксата, а документацията на нито едно от двете места не дава реален спред за спорт.
Цената, която показва екранът, може да е последната сделка или средна точка, а най-добрата цена, която можеш да получиш в момента, може да се различава от двете. Когато се публикува съставът на отбора, контрактът може да се раздвижи, а онова, което си си записал на закуска, може да описва мач, който междувременно се е променил.
Правилата за уреждане са различни. В контрактите си за мачове по американски футбол, баскетбол и футбол Kalshi казва, че отложен мач, изигран до 48 часа след първоначалния си старт, се урежда по своя резултат, докато отменен мач или мач, който не е изигран в този срок, се урежда по последната честна цена, определена от Kalshi по негова изключителна преценка.
Polymarket пише правилата си пазар по пазар. При някои спортни пазари и пазари на е-спорт (esports) отменен мач, равенство или мач, който не е изигран до определен краен срок, се урежда 50 на 50, което изплаща 0,50 долара на дял. Дял, купен на 0,62 и уреден 50 на 50, връща 0,50, загуба от 0,12; купен на 0,25, същият резултат е печалба от 0,25. Всяко правило принадлежи на контракта или пазара, от който идва: един и същ спорт може да се урежда по различен начин на различни платформи, затова прочети правилата на онази, на която търгуваш.
Документацията на Polymarket казва, че пазарите се уреждат чрез UMA Optimistic Oracle, за около два часа, когато никой не оспорва резултата, и за четири до шест дни, когато някой го оспори. Kalshi казва, че пазарите обикновено се уреждат скоро след края на събитието, макар източникът на данни и ръчният преглед да могат да променят срока.
Кои брокери предлагат Kalshi или Polymarket?
Включването при брокер е ред в собствения списък на брокера: тук не е показано място, което да го потвърждава. Който отвори акаунт при брокер, става клиент на този брокер, с неговите проверки на самоличността, изключени държави, такси и правила за теглене отгоре; ръководството за брокерите на залози разглежда този слой.
Списъците за достъп по-долу показват платформата BLACK на BetInAsia за двете места и нищо повече не може да се каже за нея тук; AsianConnect не е в нито един от списъците. Страницата на MadMarket казва, че платформата му Edge включва Kalshi и Polymarket сред борсите си, без да казва как собствените правила на двете места се прилагат към клиентите му. Страницата на Sportmarket казва, че включва Polymarket сред пазарите на прогнози на платформата си, че уреждането следва собствените правила на всяка платформа и че отменен мач може да не върне пълния ти залог; Kalshi не е в този списък.
Слоят на брокера добавя собствени рискове. Публични ревюта на BetInAsia описват акаунти, оставени с седмици в преглед, и блокирани тегления, а публикувано четене на условията му описва лимити на тегленията, оставени на негова преценка. Собствените страници на MadMarket посочват таксата му за теглене по три начина, които не могат да са верни едновременно, и няма независим тест за него. Собствените страници на Sportmarket правят тегленето безплатно едва след като си заложил пет пъти всеки депозит, искат проверка на самоличността преди всяко теглене и изключват няколко държави напълно. Оплакванията се чуват по-силно от похвалите онлайн, а много публикувани тестове идват от сайтове с търговски интерес към оператора.
Трябва ли изобщо да търгуваш?
- Пуска ли те мястото? Прочети текущите му правила за твоята държава в собствения му сайт, после закона там, където живееш.
- Можеш ли да приемеш насрещната страна и загубата? Един контракт може да падне до нула, а уреждането може да следва правила, които не си очаквал.
- Съществува ли твоят спорт и колко дълбок е пазарът? Прочети най-добрите цени и размерите, които чакат там, преди да заложиш каквото и да е.
Граничните случаи хващат читателите неподготвени: място, отворено за твоята държава, докато законът ти казва друго, мач, отложен, след като си платил, статус „само за затваряне“, който ти позволява да излезеш, но не и да добавиш, или контракт, който регулаторът ти третира различно от залог.
Съседен продукт има свое ръководство: фентъзи залозите и pick'em.