Kuidas kihelda ennustusturul: hinnad, tasud ja ligipääs

Kontrakt hinnaga 40 senti maksab võidu korral 1 dollari: kümnendkoefitsient 2,50, enne tasu.

Kohtunik kaugelt tagantpoolt keskringil vaikses prožektorivalguses staadionil, pall punktil ja mängijad kauguses liikumatult

Ennustusturg müüb kontrakte tulemuste peale ja iga hinda loetakse tõenäosusena.

Spordikontrakt on Jah- või Ei-osak, mis maksab 1 dollari, kui tulemus läheb tema poole, ja 0, kui mitte, seega hind 0,40 tähendab 40% tõenäosust. Sa maksad valemiga määratud tasu, pluss vahe parima ostuhinna ja parima müügihinna vahel. Kas võid kaubelda, otsustatakse kaks korda: koha reeglite ja sinu riigi seaduse järgi. Hind on tõenäosuse hinnang ega luba tulemuse kohta midagi. Ainult täiskasvanutele, 21+.

Kuidas hind muutub koefitsiendiks?

Ennustusturg näeb väljastpoolt välja nagu spordikihlvedu. Selle asemel et bukmeiker koefitsiente pakuks, kauplevad inimesed kontraktidega, mis maksavad 1 dollari, kui neil nimetatud tulemus toimub, ja mitte midagi, kui ei toimu, ning hind on see, mida rahvahulk selle võimaluse eest maksab. Kui tellimusraamatud ning back ja lay on sulle uued, käsitleb neid kuidas kihlveobörs töötab. Siinne näide on üks kontrakt hinnaga 40 senti (Polymarket nimetab kontrakti osakuks).

Loe hinda tõenäosusena
Kontrakt hinnaga 0,40 maksab 40 senti ja turg hindab tulemuse võimaluseks 40%.
Muuda see õiglaseks koefitsiendiks
Kümnendkoefitsient on 1 jagatud hinnaga: 1 / 0,40 = 2,50, enne mis tahes tasu.
Tea, mida kontrakt maksab
Polymarketi dokumentatsioon ütleb, et võitnud osakud lunastatakse 1 dollari eest tükk ja kaotanud osakud muutuvad väärtusetuks.
Lisa takeri tasu
Polymarket avaldab valemi, osakud × määr × hind × (1 - hind), spordi määraga 0,05. Hinna 0,40 juures on tasu kontrakti kohta 0,05 × 0,40 × 0,60 = 0,012 ehk 1,2 senti ja Polymarketi enda tabel annab 100 osaku eest sellel hinnal 1,20 dollarit. Seda maksab taker (tellimus, mis sobitub raamatus juba ootava tellimusega); Polymarketi sõnul makerid seda kunagi ei maksa.
Loe efektiivset koefitsienti
Kui tasu lisada sisenemise hinnale, on kulu 0,40 + 0,012 = 0,412. Võit maksab 1 dollari, netovõit on 1 - 0,412 = 0,588; kaotus läheb maksma 0,412. Efektiivne koefitsient on 1 / 0,412 = 2,43 ja tasuvusse jõuad ainult siis, kui tulemus toimub rohkem kui 41,2% ajast. Polymarket ei ütle, kas tasu tuleb sinu osakutest või saldost, seega 2,43 on arvutus nimetatud eelduse all.

Kalshi avaldab oma tasuskaala, mida allikas lugeda ei õnnestunud.

Mida tasud koefitsientidega teevad?

Dollarites on tasu tipp hinna 0,50 juures ja sümmeetriline selle ümber, Polymarketi dokumentatsiooni järgi. Osana hinnast teeb see vastupidist: takeri jaoks avaldatud valemist ja spordi määrast 0,05 arvutatuna on see 4,5% hinna 0,10 juures, 2,5% hinna 0,50 juures ja 0,5% hinna 0,90 juures. Väike võimalus (longshot) hinnaga 0,10 ja õiglase koefitsiendiga 10,00 maksab umbes 9,57, kui tasu lisada sisenemiskulule.

Polymarketi takeri tasu osana hinnast, spordi määr 0,05

Avaldatud valem, arvutatud

Vaata arvutustabelit ja selle eeldusi

Eeldused.

Üks takeri tellimus, spordi määr 0,05 ja 4. sammu valem igal hinnal; lehed ei eralda liigasid.
Tasu makstakse üks kord sobitamisel ja lisatakse sisenemiskulule, olenemata tulemusest. Polymarket ütleb ainult, et tasud arvutatakse USDC-s ja rakendatakse sobitamise hetkel, seega see on eeldus.
Kontrakt maksab 1 dollari või 0, ilma 50:50 tulemuse ja edasilükkamiseta. Välja jäetud: spread, likviidsus, võrgutasud ja takeri müük enne mängu lõppu.
Tasud ümardatakse 5 kümnendkohani (väikseim on 0,00001 USDC), mis kahe kümnendkoha juures midagi ei muuda; 1,106 hinna 0,90 juures hoiab selle õiglasest 1,11 lahus.
Tundlikkus hinna 0,40 juures: 2,425, kui tasu tuleks sinu saadavatest osakutest, 2,470, kui see tuleks ainult võitnud kontrakti võidusummast. Polymarketi lehed ei kinnita ühtegi kolmest.

Polymarketi takeri tasu ja efektiivsed koefitsiendid seitsme hinna juures, spordi määr 0,05
Hind	Implitsiitne tõenäosus	Õiglane koefitsient	Tasu kontrakti kohta	Tasu osana hinnast	Netovõit, kui võidab	Kaotus, kui kaotab	Tasuvuse tõenäosus	Efektiivne koefitsient
0,10	10%	10,00	0,004500	4,50%	0,895500	0,104500	10,45%	9,57
0,25	25%	4,00	0,009375	3,75%	0,740625	0,259375	25,94%	3,86
0,40	40%	2,50	0,012000	3,00%	0,588000	0,412000	41,20%	2,43
0,50	50%	2,00	0,012500	2,50%	0,487500	0,512500	51,25%	1,95
0,62	62%	1,61	0,011780	1,90%	0,368220	0,631780	63,18%	1,58
0,75	75%	1,33	0,009375	1,25%	0,240625	0,759375	75,94%	1,32
0,90	90%	1,11	0,004500	0,50%	0,095500	0,904500	90,45%	1,106

Arvutatud Polymarketi avaldatud tasuvalemist ja spordi määrast nimetatud eelduste all; tulbad ei ole turuandmed. Need jätavad välja spreadi ja likviidsuse ning ei sõltu sellest, kuidas tasu võetakse.

Pane see bukmeikeri kõrvale selle tõenäosuse järgi, mida tasuvuseks vajad. Kihlvedu koefitsiendiga -110 mängu mõlemal poolel on kümnendkoefitsient 1,909 kummalegi poolele ja vajab võitu 52,38% ajast; kaks poolt kokku tähendavad 104,76%, marginaal on 4,76%. Polymarketi taker vajab hinna 0,50 juures 51,25%, ainult tasuvalemi põhjal, hind pluss tasu 0,0125.

Vahe umbes 1,1 protsendipunkti ei näita, milline tee on odavam, ja valem ei saa seda otsustada. Puudu on kolm asja: spread ja likviidsus; makerite nullmäär, mis kehtib ainult raamatus ootavale tellimusele, mida ei pruugita kunagi täita; ja tõeline tõenäosus, mida keegi ei tea. Ülaltoodud -110 on ainult näide, sest päris hinnad erinevad bukmeikeri ja päeva kaupa.

Kalshi tasuskaala ei õnnestunud allikas lugeda, seega Kalshi numbrit siin ei ole. Arvutus nimetatud eelduste all, arvutusena märgitud, on lehel Kalshi ligipääsu leht.

Kuidas ennustusturg erineb spordikihlveo ettevõttest ja börsist?

Spordikihlveo ettevõte pakub hindu, millesse on marginaal sisse ehitatud, samas kui mõlemad kohad ütlevad, et sinu vastaspool on teine kasutaja, seega maksad sa tasuvalemi pluss vahe parima ostuhinna ja parima müügihinna vahel. Kalshi API dokumentatsioon ütleb, et pakkumine osta Jah hinnaga 0,40 on võrdne pakkumisega müüa Ei hinnaga 0,60, seega kaks poolt on üks turg.

Klassikalise börsiga võrreldes on mehhanika lähedane; toode ja selle arveldusreeglid erinevad. Juhend parimad kihlveobörsid võrdleb klassikalisi börse ja kas saad Betfairi oma riigist kasutada käsitleb seda poolt.

Kalshi ja Polymarket kõrvuti

Kaardid on tähestikulises järjekorras ja paremusjärjestust ei väljendata.

Kalshi
Sündmuskontraktid

Kalshi kirjeldab oma liikmelepingus end Ameerika Ühendriikide CFTC määratud kontraktituruna (designated contract market) ja ütleb, et sinu vastaspool on alati teine liige.

Tasud. Kalshi avaldab tasuskaala; üksikasju siin ei kinnitata. Tema abikeskus ütleb, et tasu võetakse kontrakti oodatavalt tulult ja et mõnel turul on tasud erinevad.

Ligipääs. Liikmeleping keelab kaubelda sündmuskontraktidega igaühel, kelle elukoht, asutamiskoht või asukoht on nimetatud jurisdiktsioonide loendis (praegu 55) või USA sanktsioonide all olevas kohas; loend sisaldab Ühendkuningriiki, Kanadat, Austraaliat, Prantsusmaad, Iirimaad ja Indiat. See ütleb, et need piirangud kehtivad kauplemisele ega keela iseenesest liikmeks olemist ega mittekauplevat ligipääsu, kui kehtiv õigus ja Kalshi poliitika seda lubavad; Kalshi jätab endale ka ainuõiguse ligipääs anda, keelata, tingimustega siduda, peatada või tühistada.
Mida ta dokumenteerib
- Reeglistik ja kontraktitingimused, spordimängukontraktide arveldusväärtus 1 dollar
- Nimetatud loend piiratud jurisdiktsioonidest
Lahtised punktid
- Tasuskaala ei ole kinnitatud
- Positsiooni vastutustase 25 000 dollarit lävendi (strike) kohta iga liikme kohta tema Ameerika jalgpalli, korvpalli ja jalgpalli mängukontraktides: selle ületamisel võib Kalshi küsida teavet ja nõuda vähendamist
Polymarket
Sait ja USA rakendus

Polymarket ütleb, et sinu kauplemise vastaspool on teine kasutaja.

Tasud. Tema dokumentatsioon ja abikeskus avaldavad takeri valemi ja spordi määra 0,05. Maksavad ainult takerid ning USDC sissemaksete ja väljamaksete eest Polymarketi tasu ei ole.

Ligipääs. Polymarket loetleb piiratud asukohad kahes kohas, oma abikeskuses ja dokumentatsioonis. Need kaks nimetavad suures osas samu riike, kuid ei kirjelda neid alati ühtmoodi: Ühendkuningriik on ühel lehel täielikult piiratud ja teisel ainult sulgemise režiimis, ja sulgemise režiim tähendab, et võid olemasolevaid positsioone sulgeda, kuid uusi mitte avada. Abileht nimetab täielikult piiratud riikide arvu, mis ei ühti riikidega, mida ta loetleb.
Mida ta dokumenteerib
- Tasuvalem ja spordi määr, nii et takeri tasu saab välja arvutada enne tellimust
- Arveldusreeglid kirjas turu kaupa
Lahtised punktid
- Tasulehed ei ütle, kas tasu tuleb sinu osakutest või saldost, ega seda, millist toodet need hõlmavad
- Polymarket US, tema eraldi rakendus USA elanikele, avaldab teistsuguse tasuskaala

Smarkets, börs, mis on litsentseeritud muu hulgas Ühendkuningriigis ja Maltal, kannab oma saidil nime „Smarkets Predictions“ ja ütleb oma investorilehel, et tema USA taotlus ennustusturge pidada on läbivaatamisel.

Iga koha oma leht käsitleb isikukontrolli ja rahastamist: kuidas Kalshis kihelda ja kas saad Polymarketi kasutada.

See, et platvorm on Ameerika Ühendriikides reguleeritud, ei tee teda sinu jaoks seaduslikuks, ükskõik mida platvormi enda loend ütleb: tema reeglid ja seadus sinu elukohas on eraldi küsimused ja mõlemat tuleb kontrollida.

Kalshi: ta keelab sündmuskontraktidega kauplemise nimetatud jurisdiktsioonidest ning konto avades kinnitab liige, et ta ei ole kohas, kus see on seadusega või Kalshi poliitikaga keelatud.
Polymarket: tema lehed jagavad kohad täielikult piiratuteks ja ainult sulgemise režiimis olevateks ega ole alati ühel meelel riigi osas. Ta ütleb, et piirangud järgivad seda, kus sa füüsiliselt oled, ja keelab nende kõrvalehoidmiseks VPN-i või sarnase tööriista kasutamise.
Kalshi ütleb, et ta peab sinu isiku kontrollima. Polymarketi kohta ei ütle ükski loetav leht, mis kehtib, ja vaikimine ei tõesta, et kontrolli ei ole.
Koht otsustab, hetkel, kui tegutsed, ja broker ei tühista ühtegi sinule kehtivat piirangut.

Seaduslikkus on riigiti erinev, seega loe sinule kehtivaid reegleid. Sa pead olema vähemalt 21-aastane.

Mis võib untsu minna?

Sa võid kaotada kogu summa, mille kontrakti eest maksad: hinnaga 0,40 ostetud ja 0-ga lõppenud kontrakt on maksnud 0,40 ehk tasuga 0,412, ülaltoodud eelduse all.

Likviidsuse kohta ütleb Polymarket, et tema tellimusraamatul ei ole kavandatult kauplemismahu piirangut ja et ta ei saa lubada, et soovitud summa kaubeldakse hinda liigutamata või üldse. Spread (vahe parima ostuhinna ja parima müügihinna vahel) jääb tasuvalemist välja ning kummagi koha dokumentatsioon ei anna päris spordispreadi.

Ekraanil näidatud hind võib olla viimane tehing või keskhind ja parim hind, mille hetkel saad, võib kummastki erineda. Kui koosseisu leht avaldatakse, võib kontrakt liikuda ning see, mille hommikusöögi ajal üles kirjutasid, võib kirjeldada mängu, mis on vahepeal muutunud.

Arveldusreeglid erinevad. Oma Ameerika jalgpalli, korvpalli ja jalgpalli mängukontraktides ütleb Kalshi, et edasi lükatud mäng, mis mängitakse 48 tunni jooksul pärast algset algust, arveldatakse selle tulemuse järgi, samas kui tühistatud mäng või mäng, mida selles aknas ei mängita, arveldatakse viimase õiglase hinna järgi, mille Kalshi oma ainuisikulisel äranägemisel määrab.

Polymarket kirjutab oma reeglid turu kaupa. Mõnel spordi- ja e-sporditurul lahendatakse tühistatud mäng, viik või mäng, mida ei mängita kindlaks tähtajaks, 50:50, mis maksab 0,50 dollarit osaku kohta. Hinnaga 0,62 ostetud osak, mis arveldatakse 50:50, toob tagasi 0,50, kaotus on 0,12; hinnaga 0,25 ostetuna on sama tulemus võit 0,25. Iga reegel kuulub kontraktile või turule, kust see pärineb: sama ala võib eri platvormidel arveldada erinevalt, seega loe selle platvormi reegleid, millega kaubeldakse.

Polymarketi dokumentatsioon ütleb, et turud lahendatakse UMA Optimistic Oracle'i kaudu, umbes kahe tunniga, kui keegi tulemust ei vaidlusta, ja nelja kuni kuue päevaga, kui keegi vaidlustab. Kalshi ütleb, et turud arveldatakse tavaliselt varsti pärast sündmuse lõppu, ehkki andmeallikas ja käsitsi ülevaatus võivad ajastust muuta.

Millised brokerid loetlevad Kalshi või Polymarketi?

Brokeri loend on rida brokeri enda loendis: ükski koht siin seda ei kinnita. Igaüks, kes avab brokeri konto, saab selle brokeri kliendiks, lisaks tema isikukontroll, välistatud riigid, tasud ja väljamakse reeglid; seda kihti käsitleb juhend kihlveobrokerid.

Allolevad ligipääsuloendid näitavad operaatori BetInAsia BLACK platvormi mõlema koha jaoks ja rohkemat siin selle kohta öelda ei saa; AsianConnect ei ole kummaski loendis. Operaatori MadMarket leht ütleb, et tema Edge platvorm loetleb Kalshi ja Polymarketi oma börside hulgas, ütlemata, kuidas kahe koha enda reeglid tema klientidele kehtivad. Operaatori Sportmarket leht ütleb, et ta loetleb Polymarketi oma platvormi ennustusturgude hulgas, et arveldus järgib iga platvormi enda reegleid ja et tühistatud mäng ei pruugi sinu panust täielikult tagasi tuua; Kalshi ei ole selles loendis.

Brokeri kiht lisab omi riske. Operaatori BetInAsia avalikud arvustused kirjeldavad nädalateks ülevaatusele jäetud kontosid ja blokeeritud väljamakseid ning tema tingimuste avaldatud lugemine kirjeldab väljamaksepiire, mis on jäetud tema äranägemisele. Operaatori MadMarket enda lehed märgivad tema väljamaksetasu kolmel viisil, mis ei saa kõik kehtida, ja tema kohta ei ole ühtegi sõltumatut testi. Operaatori Sportmarket enda lehed teevad väljamakse tasuta ainult pärast seda, kui oled iga sissemakse viis korda läbi pannud, nõuavad isikukontrolli enne mis tahes väljamakset ja välistavad mitu riiki otsesõnu. Kaebused kõlavad internetis valjemini kui kiitus ja paljud avaldatud testid pärinevad saitidelt, millel on operaatori vastu kaubanduslik huvi.

Kas peaksid üldse kauplema?

Kas koht laseb sind sisse? Loe tema kehtivaid reegleid oma riigi kohta tema enda saidilt, seejärel seadust oma elukohas.
Kas suudad vastaspoolega ja kaotusega leppida? Kontrakt võib minna nulli ja arveldus võib järgida reegleid, mida sa ei oodanud.
Kas sinu spordiala on olemas ja kui sügav on turg? Loe parimaid hindu ja seal ootavaid suurusi enne, kui midagi panustad.

Äärmuslikud juhtumid tabavad lugejaid ootamatult: koht, mis on sinu riigile avatud, kuigi sinu seadus ütleb teisiti, mäng, mis lükatakse edasi pärast maksmist, ainult sulgemise režiim, mis lubab väljuda, kuid mitte juurde lisada, või kontrakt, mida sinu reguleerija käsitleb kihlveost erinevalt.

Naabertootel on oma juhend: fantasy ja pick'em kihlvedu.