Jak sázet na predikčním trhu: ceny, poplatky a přístup

Kontrakt s cenou 40 centů vyplácí při výhře 1 dolar: desetinný kurz 2,50, před poplatkem.

Rozhodčí zdálky zezadu na středovém kruhu tichého stadionu pod reflektory, míč na značce a hráči zamrzlí daleko

Predikční trh prodává kontrakty na výsledky a každá cena se čte jako pravděpodobnost.

Sportovní kontrakt je akcie Ano nebo Ne, která vyplácí 1 dolar, pokud výsledek dopadne v její prospěch, a 0, pokud ne, takže cena 0,40 se čte jako šance 40 %. Platíš poplatek daný vzorcem a k tomu rozdíl mezi nejlepší cenou pro nákup a nejlepší cenou pro prodej. O tom, jestli smíš obchodovat, se rozhoduje dvakrát: pravidly místa a zákonem tvé země. Cena je odhad pravděpodobnosti a o výsledku nic neslibuje. Jen pro dospělé, 18+.

Jak se cena změní na kurz?

Predikční trh zvenku vypadá jako sázení. Místo toho, aby kurzy stanovovala sázková kancelář, lidé obchodují kontrakty, které vyplácejí 1 dolar, když nastane výsledek na nich uvedený, a nic, když nenastane, a cena je to, co za tu šanci dav platí. Jestli jsou pro tebe knihy příkazů a back a lay nové, pokrývá je jak sázková burza funguje. Příklad tady je jeden kontrakt za 40 centů (Polymarket kontrakt nazývá akcie, anglicky share).

Přečti cenu jako pravděpodobnost
Kontrakt za 0,40 stojí 40 centů a trh odhaduje šanci na výsledek na 40 %.
Změň ji na férový kurz
Desetinný kurz je 1 děleno cenou: 1 / 0,40 = 2,50, před jakýmkoli poplatkem.
Zjisti, co kontrakt vyplácí
Dokumentace Polymarketu říká, že vítězné akcie se vyplácejí po 1 dolaru a prohrávající akcie ztrácejí hodnotu.
Přidej poplatek takera
Polymarket zveřejňuje vzorec, akcie × sazba × cena × (1 - cena), se sazbou pro sport 0,05. Při 0,40 je poplatek na kontrakt 0,05 × 0,40 × 0,60 = 0,012, tedy 1,2 centu, a vlastní tabulka Polymarketu uvádí 1,20 dolaru za 100 akcií při této ceně. Platí ho taker (příkaz, který se spáruje s tím, co už čeká v knize); makeři podle Polymarketu neplatí nikdy.
Přečti efektivní kurz
S poplatkem přičteným k tomu, co platíš za vstup, jsou náklady 0,40 + 0,012 = 0,412. Výhra vyplatí 1 dolar, čistý zisk 1 - 0,412 = 0,588; prohra stojí 0,412. Efektivní kurz je 1 / 0,412 = 2,43 a na nulu se dostaneš jen tehdy, když výsledek nastane ve víc než 41,2 % případů. Polymarket neříká, jestli se poplatek strhává z tvých akcií, nebo ze zůstatku, takže 2,43 je výpočet za uvedeného předpokladu.

Kalshi zveřejňuje vlastní sazebník poplatků, který se u zdroje přečíst nepodařilo.

Co poplatky dělají s kurzem?

V dolarech poplatek vrcholí u 0,50 a je kolem něj symetrický, podle dokumentace Polymarketu. Jako podíl z ceny se chová opačně: vypočtený pro takera ze zveřejněného vzorce a sazby 0,05 pro sport je to 4,5 % při 0,10, 2,5 % při 0,50 a 0,5 % při 0,90. Outsider za 0,10 s férovým kurzem 10,00 vyplatí asi 9,57, když se poplatek přičte k nákladům vstupu.

Poplatek takera na Polymarketu jako podíl z ceny, sazba pro sport 0,05

Zveřejněný vzorec, vypočteno

Zobrazit tabulku výpočtu a její předpoklady

Předpoklady.

Jeden příkaz takera, sazba pro sport 0,05 a vzorec z kroku 4 při každé ceně; stránky nerozlišují ligy.
Poplatek se platí jednou při spárování a přičítá se k nákladům vstupu, ať je výsledek jakýkoli. Polymarket říká jen to, že se poplatky počítají v USDC a použijí se v okamžiku spárování, takže jde o předpoklad.
Kontrakt vyplácí 1 dolar nebo 0, bez výsledku 50 : 50 a bez odložení. Vynecháno: spread, likvidita, síťové poplatky a prodej takerem před koncem zápasu.
Poplatky jsou zaokrouhlené na 5 desetinných míst (nejmenší je 0,00001 USDC), což na dvou desetinných místech nic nemění; 1,106 při 0,90 ho odlišuje od férových 1,11.
Citlivost při 0,40: 2,425, kdyby se poplatek strhl z akcií, které dostaneš, 2,470, kdyby se strhl jen z výhry vítězného kontraktu. Stránky Polymarketu nepotvrzují ani jednu ze tří možností.

Poplatek takera na Polymarketu a efektivní kurz při sedmi cenách, sazba pro sport 0,05
Cena	Implikovaná pravděpodobnost	Férový kurz	Poplatek na kontrakt	Poplatek jako podíl z ceny	Čistý zisk při výhře	Ztráta při prohře	Pravděpodobnost pro nulový zisk	Efektivní kurz
0,10	10 %	10,00	0,004500	4,50 %	0,895500	0,104500	10,45 %	9,57
0,25	25 %	4,00	0,009375	3,75 %	0,740625	0,259375	25,94 %	3,86
0,40	40 %	2,50	0,012000	3,00 %	0,588000	0,412000	41,20 %	2,43
0,50	50 %	2,00	0,012500	2,50 %	0,487500	0,512500	51,25 %	1,95
0,62	62 %	1,61	0,011780	1,90 %	0,368220	0,631780	63,18 %	1,58
0,75	75 %	1,33	0,009375	1,25 %	0,240625	0,759375	75,94 %	1,32
0,90	90 %	1,11	0,004500	0,50 %	0,095500	0,904500	90,45 %	1,106

Vypočteno ze zveřejněného vzorce poplatků a sazby pro sport Polymarketu za uvedených předpokladů; sloupce nejsou tržní data. Vynechávají spread a likviditu a nezávisí na tom, jak se poplatek strhává.

Porovnej to se sázkovou kanceláří podle pravděpodobnosti, kterou potřebuješ pro nulový zisk. Sázka při -110 na obě strany zápasu je desetinný kurz 1,909 na každé straně a potřebuje výhru v 52,38 % případů; obě strany dohromady implikují 104,76 %, tedy marži 4,76 %. Taker na Polymarketu při 0,50 potřebuje jen podle vzorce poplatků 51,25 %, tedy cenu plus poplatek 0,0125.

Rozdíl asi 1,1 bodu neukazuje, která cesta stojí méně, a vzorec to nerozhodne. Chybí tři věci: spread a likvidita; nulová sazba pro makery, která platí jen pro příkaz čekající v knize, který se nemusí nikdy naplnit; a skutečná pravděpodobnost, kterou nezná nikdo. Uvedené -110 je jen příklad, protože skutečné ceny se liší podle sázkové kanceláře i podle dne.

Sazebník poplatků Kalshi se u zdroje přečíst nepodařilo, takže tady žádné číslo pro Kalshi není. Výpočet za uvedených předpokladů, označený jako výpočet, je na stránce o přístupu ke Kalshi.

Čím se predikční trh liší od sportsbooku a od burzy?

Sportsbook nabízí ceny s vestavěnou marží, zatímco u obou míst platí, že tvou protistranou je jiný uživatel, takže platíš vzorec poplatku plus rozdíl mezi nejlepší kupní a nejlepší prodejní cenou. Dokumentace API Kalshi říká, že nabídka koupit Ano za 0,40 se rovná nabídce prodat Ne za 0,60, takže obě strany jsou jeden trh.

Vůči klasické burze je mechanika blízká; liší se produkt a pravidla vypořádání. Průvodce nejlepšími sázkovými burzami porovnává klasické burzy a jestli můžeš používat Betfair ze své země pokrývá tuto stranu.

Kalshi a Polymarket vedle sebe

Karty jdou v abecedním pořadí a žádné pořadí se tím nenaznačuje.

Kalshi
Kontrakty na události

Kalshi se ve svém Member Agreement popisuje jako CFTC designated contract market ve Spojených státech a uvádí, že tvou protistranou je vždy jiný člen.

Poplatky. Kalshi zveřejňuje sazebník poplatků; podrobnosti tady nejsou potvrzené. Jeho centrum nápovědy říká, že se poplatek účtuje z očekávaných výdělků kontraktu a že některé trhy mají poplatky jiné.

Přístup. Member Agreement zakazuje obchodovat kontrakty na události každému, kdo má domicil, sídlo nebo se nachází v seznamu jmenovaných jurisdikcí, v současnosti 55, nebo na místě pod americkými sankcemi; seznam zahrnuje Spojené království, Kanadu, Austrálii, Francii, Irsko a Indii. Říká, že tato omezení platí pro obchodování a sama o sobě nezakazují členství ani přístup bez obchodování, kde to dovoluje platné právo a pravidla Kalshi; Kalshi si také ponechává výhradní volnost přístup udělit, odepřít, podmínit, pozastavit nebo zrušit.
Co dokumentuje
- Pravidla a podmínky kontraktů s hodnotou vypořádání 1 dolar u jeho kontraktů na sportovní zápasy
- Jmenovaný seznam omezených jurisdikcí
Otevřené body
- Sazebník poplatků nepotvrzený
- Úroveň odpovědnosti za pozici 25 000 dolarů na strike u každého člena v jeho kontraktech na zápasy amerického fotbalu, basketbalu a fotbalu: nad ní může Kalshi žádat informace a požadovat snížení
Polymarket
Web a americká aplikace

Polymarket říká, že protistranou tvého obchodu je jiný uživatel.

Poplatky. Jeho dokumentace a centrum nápovědy zveřejňují vzorec pro takera a sazbu 0,05 pro sport. Platí jen takeři a za vklad ani výběr USDC Polymarket žádný poplatek neúčtuje.

Přístup. Polymarket uvádí omezená místa na dvou místech, v centru nápovědy a v dokumentaci. Obě jmenují většinou stejné země, ale nepopisují je vždy stejně: Spojené království je na jedné stránce plně omezené a na druhé jen close-only, a close-only znamená, že můžeš zavřít stávající pozice, ale ne otevřít nové. Stránka nápovědy uvádí počet plně omezených zemí, který neodpovídá zemím, které vyjmenovává.
Co dokumentuje
- Vzorec poplatku a sazbu pro sport, takže poplatek takera lze spočítat před příkazem
- Pravidla vypořádání psaná trh po trhu
Otevřené body
- Stránky s poplatky neříkají, jestli se poplatek strhává z tvých akcií, nebo ze zůstatku, ani který produkt pokrývají
- Polymarket US, jeho samostatná aplikace pro obyvatele USA, zveřejňuje jiný sazebník poplatků

Smarkets, burza licencovaná mimo jiné ve Spojeném království a na Maltě, označuje svůj web jako „Smarkets Predictions“ a na stránce pro investory říká, že jeho americká žádost o provozování predikčních trhů je v posuzování.

Identitu a financování pokrývá stránka každého místa zvlášť: jak sázet na Kalshi a jestli můžeš používat Polymarket.

To, že je platforma regulovaná ve Spojených státech, neznamená, že je pro tebe zákonná, ať říká její vlastní seznam cokoli: její pravidla a zákon tam, kde bydlíš, jsou dvě oddělené otázky a obě je třeba ověřit.

Kalshi: zakazuje obchodování kontraktů na události z jmenovaných jurisdikcí a členství založením účtu prohlašuje, že není na místě, kde to zakazuje zákon nebo pravidla Kalshi.
Polymarket: jeho stránky třídí místa na plně omezená a close-only a o zemi se ne vždy shodují. Říká, že omezení se řídí tím, kde se fyzicky nacházíš, a zakazuje používat VPN nebo podobný nástroj k jejich obejití.
Kalshi říká, že musí ověřit, kdo jsi. U Polymarketu žádná čitelná stránka neříká, co platí, a mlčení není důkazem, že žádná kontrola neexistuje.
Rozhoduje místo v okamžiku, kdy jednáš, a broker žádné omezení, které se na tebe vztahuje, neruší.

Legalita se liší podle země, takže si přečti pravidla, která platí pro tebe. Musí ti být 18 nebo víc.

Co se může pokazit?

Můžeš přijít o celou částku, kterou za kontrakt zaplatíš: ten koupený za 0,40, který skončí na 0, stál 0,40, nebo 0,412 s poplatkem, za předpokladu výše.

K likviditě: Polymarket říká, že jeho kniha příkazů nemá záměrně žádný limit velikosti obchodu a že nemůže slíbit, že se požadovaná částka zobchoduje bez pohybu ceny nebo vůbec. Spread (rozdíl mezi nejlepší cenou pro nákup a nejlepší cenou pro prodej) leží mimo vzorec poplatku a dokumentace žádného z obou míst neuvádí skutečný sportovní spread.

Cena, kterou obrazovka ukazuje, může být poslední obchod nebo střed a nejlepší cena, kterou můžeš získat právě teď, se od obou může lišit. Když se zveřejní sestava, kontrakt se může pohnout a poznámka z rána může popisovat zápas, který se mezitím změnil.

Pravidla vypořádání se liší. U svých kontraktů na zápasy amerického fotbalu, basketbalu a fotbalu Kalshi říká, že odložený zápas odehraný do 48 hodin od původního začátku se vypořádá podle svého výsledku, zatímco zápas zrušený nebo neodehraný v tomto okně se vypořádá na poslední férové ceně stanovené Kalshi podle jeho výhradního uvážení.

Polymarket píše pravidla trh po trhu. U některých sportovních a esportových trhů se zrušený zápas, remíza nebo zápas neodehraný do stanoveného termínu vypořádá 50 : 50, což vyplatí 0,50 dolaru za akcii. Akcie koupená za 0,62, která se vypořádá 50 : 50, vrátí 0,50, tedy ztrátu 0,12; koupená za 0,25 znamená stejný výsledek zisk 0,25. Každé pravidlo patří kontraktu nebo trhu, ze kterého pochází: stejný sport se na různých platformách může vypořádat různě, takže si přečti pravidla té, na které obchoduješ.

Dokumentace Polymarketu říká, že trhy se vypořádávají přes UMA Optimistic Oracle, asi za dvě hodiny, když výsledek nikdo nezpochybní, a za čtyři až šest dní, když ho někdo zpochybní. Kalshi říká, že trhy se obvykle vypořádají krátce po skončení události, ačkoli zdroj dat a ruční kontrola mohou načasování změnit.

Kteří brokeři Kalshi nebo Polymarket uvádějí?

Uvedení u brokera je řádek na vlastním seznamu brokera: žádné místo tady jeho potvrzení neukazuje. Kdo si otevře účet u brokera, stává se jeho zákazníkem, a to s jeho ověřováním totožnosti, vyloučenými zeměmi, poplatky a pravidly výběrů navíc; tuto vrstvu pokrývá průvodce sázkovými brokery.

Seznamy přístupu níže ukazují platformu BLACK od BetInAsia pro obě místa a víc se o ní tady říct nedá; AsianConnect není na žádném ze seznamů. Stránka MadMarket říká, že jeho platforma Edge uvádí Kalshi a Polymarket mezi svými burzami, aniž by řekla, jak se vlastní pravidla obou míst vztahují na jeho zákazníky. Stránka Sportmarket říká, že uvádí Polymarket mezi predikčními trhy na své platformě, že vypořádání se řídí pravidly každé platformy a že zrušený zápas nemusí vrátit celou tvou vsazenou částku; Kalshi na tom seznamu není.

Vrstva brokera přidává vlastní rizika. Veřejné recenze BetInAsia popisují účty ponechané týdny v prověřování a zablokované výběry a publikovaný výklad jeho podmínek popisuje stropy výběrů ponechané na jeho uvážení. Vlastní stránky MadMarket uvádějí poplatek za výběr třemi způsoby, které nemohou platit všechny, a nezávislý test není doložen. Vlastní stránky Sportmarket činí výběr bez poplatků až po pětinásobném protočení každého vkladu, žádají ověření totožnosti před jakýmkoli výběrem a vylučují několik zemí úplně. Stížnosti jsou na internetu hlasitější než chvála a mnoho publikovaných testů pochází z webů s obchodním zájmem na provozovateli.

Má vůbec smysl obchodovat?

Pustí tě to místo dovnitř? Přečti si jeho aktuální pravidla pro svou zemi na jeho vlastním webu a pak zákon tam, kde bydlíš.
Dokážeš přijmout protistranu i ztrátu? Kontrakt může jít na nulu a vypořádání se může řídit pravidly, která nečekáš.
Existuje tvůj sport a jak hluboký je trh? Než vsadíš cokoli, přečti si nejlepší ceny a velikosti, které tam čekají.

Okrajové případy čtenáře zaskočí: místo otevřené tvé zemi, zatímco tvůj zákon říká něco jiného, zápas odložený poté, co jsi zaplatil, status close-only, který ti dovolí vystoupit, ale ne přidat, nebo kontrakt, který tvůj regulátor posuzuje jinak než sázku.

Sousední produkt má vlastního průvodce: fantasy a pick'em sázení.