Kako staviti na napovedni trg: cene, provizije in dostop
Pogodba s ceno 40 centov izplača 1 dolar, če zmaga: decimalne kvote 2,50, pred provizijo.
Napovedni trg prodaja pogodbe na izide, vsaka cena pa se bere kot verjetnost.
Športna pogodba je delež Da ali Ne, ki izplača 1 dolar, če gre izid v njeno smer, in 0, če ne, zato se cena 0,40 bere kot 40-odstotna verjetnost. Plačaš provizijo, določeno s formulo, in razliko med najboljšo nakupno in najboljšo prodajno ceno. O tem, ali smeš trgovati, se odloča dvakrat: s pravili kraja in z zakonom tvoje države. Cena je ocena verjetnosti in o izidu ne obljublja ničesar. Samo za odrasle, 18+.
Kako se cena spremeni v kvote?
Napovedni trg od zunaj izgleda kot športno stavljenje. Namesto da stavnica objavi kvote, ljudje trgujejo s pogodbami, ki izplačajo 1 dolar, če se zgodi izid, naveden na njih, in nič, če se ne, cena pa je tisto, kar množica plača za to možnost. Če so ti knjige naročil ter stava za in proti nova tema, jih pokriva kako deluje borza stav. Tu je primer ena pogodba po 40 centov (Polymarket pogodbo imenuje delež, angl. share).
Preberi ceno kot verjetnost
Pogodba po 0,40 stane 40 centov in trg verjetnost izida ocenjuje na 40 odstotkov.
Pretvori jo v poštene kvote
Decimalne kvote so 1 deljeno s ceno: 1 / 0,40 = 2,50, pred kakršno koli provizijo.
Vedi, kaj pogodba izplača
Polymarketova dokumentacija pravi, da se zmagovalni deleži izplačajo po 1 dolar, poraženi pa postanejo brez vrednosti.
Dodaj provizijo takerja
Polymarket objavlja formulo, deleži × stopnja × cena × (1 - cena), s športno stopnjo 0,05. Pri 0,40 je provizija na pogodbo 0,05 × 0,40 × 0,60 = 0,012, torej 1,2 centa, Polymarketova tabela pa za 100 deležev pri tej ceni navaja 1,20 dolarja. Plača jo taker (nalog, ki se ujema z nalogom, ki že čaka v knjigi); po Polymarketovih besedah je makerji (nalogi, ki čakajo v knjigi) nikoli ne plačajo.
Preberi efektivne kvote
Ko se provizija doda k temu, kar plačaš ob vstopu, je strošek 0,40 + 0,012 = 0,412. Zmaga izplača 1 dolar, čisti dobiček je 1 - 0,412 = 0,588; poraz stane 0,412. Efektivne kvote so 1 / 0,412 = 2,43, rentabilnost pa dosežeš šele, če se izid zgodi v več kot 41,2 odstotka primerov. Polymarket ne pove, ali se provizija odbije od tvojih deležev ali od stanja, zato je 2,43 izračun ob navedeni predpostavki.
Kalshi objavlja lastno lestvico provizij, ki je pri viru ni bilo mogoče prebrati.
Kaj provizije naredijo s kvotami?
V dolarjih provizija doseže vrh pri 0,50 in je okoli te točke simetrična, po Polymarketovi dokumentaciji. Kot delež cene počne nasprotno: izračunana za takerja po objavljeni formuli in športni stopnji 0,05 znaša 4,5 odstotka pri 0,10, 2,5 odstotka pri 0,50 in 0,5 odstotka pri 0,90. Outsider pri 0,10 s poštenimi kvotami 10,00 izplača približno 9,57, če se provizija prišteje vstopnemu strošku.
Provizija takerja na Polymarketu kot delež cene, športna stopnja 0,05
Objavljena formula, izračunanoPoglej tabelo izračuna in njene predpostavke
Predpostavke.
- En nalog takerja, športna stopnja 0,05 in formula iz 4. koraka pri vsaki ceni; strani ne ločujejo lig.
- Provizija se plača enkrat ob ujemanju in se prišteje k vstopnemu strošku, ne glede na izid. Polymarket pove le, da se provizije izračunajo v USDC in uporabijo ob ujemanju, zato je to predpostavka.
- Pogodba izplača 1 dolar ali 0, brez izida 50:50 in brez preložitve. Izpuščeni so: razpon (spread), likvidnost, omrežne provizije in prodaja takerja pred koncem tekme.
- Provizije so zaokrožene na 5 decimalk (najmanjša je 0,00001 USDC), kar pri dveh decimalkah ne spremeni nič; 1,106 pri 0,90 ga loči od poštenih 1,11.
- Občutljivost pri 0,40: 2,425, če bi se provizija odbila od deležev, ki jih prejmeš, 2,470, če bi se odbila samo od dobitka zmagovalne pogodbe. Polymarketove strani nobene od treh možnosti ne potrjujejo.
| Cena | Implicirana verjetnost | Poštene kvote | Provizija na pogodbo | Provizija kot delež cene | Čisti dobiček ob zmagi | Izguba ob porazu | Verjetnost praga rentabilnosti | Efektivne kvote |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0,10 | 10 % | 10,00 | 0,004500 | 4,50 % | 0,895500 | 0,104500 | 10,45 % | 9,57 |
| 0,25 | 25 % | 4,00 | 0,009375 | 3,75 % | 0,740625 | 0,259375 | 25,94 % | 3,86 |
| 0,40 | 40 % | 2,50 | 0,012000 | 3,00 % | 0,588000 | 0,412000 | 41,20 % | 2,43 |
| 0,50 | 50 % | 2,00 | 0,012500 | 2,50 % | 0,487500 | 0,512500 | 51,25 % | 1,95 |
| 0,62 | 62 % | 1,61 | 0,011780 | 1,90 % | 0,368220 | 0,631780 | 63,18 % | 1,58 |
| 0,75 | 75 % | 1,33 | 0,009375 | 1,25 % | 0,240625 | 0,759375 | 75,94 % | 1,32 |
| 0,90 | 90 % | 1,11 | 0,004500 | 0,50 % | 0,095500 | 0,904500 | 90,45 % | 1,106 |
Primerjaj jo s stavnico po verjetnosti, ki jo potrebuješ za rentabilnost. Stava po -110 na obeh straneh tekme pomeni decimalni kvoti 1,909 na vsaki strani in zahteva zmago v 52,38 odstotka primerov; obe strani skupaj implicirata 104,76 odstotka, torej maržo 4,76 odstotka. Taker na Polymarketu pri 0,50 potrebuje 51,25 odstotka že samo po formuli provizije, torej ceno plus provizijo 0,0125.
Razlika približno 1,1 točke ne pokaže, katera pot je cenejša, in formula tega ne more razrešiti. Manjkajo tri stvari: razpon in likvidnost; ničelna stopnja za makerje, ki velja samo za nalog, ki čaka v knjigi in se morda nikoli ne izvrši; in prava verjetnost, ki je nihče ne pozna. Zgornjih -110 je le primer, saj se prave cene razlikujejo po stavnici in po dnevu.
Kalshijeve lestvice provizij pri viru ni bilo mogoče prebrati, zato tu ni nobene številke za Kalshi. Izračun ob navedenih predpostavkah, označen kot izračun, je na strani o dostopu do Kalshija.
Po čem se napovedni trg razlikuje od stavnice in od borze?
Stavnica objavlja cene z vgrajeno maržo, medtem ko vsak od obeh krajev pravi, da je tvoja nasprotna stranka drug uporabnik, zato plačaš formulo provizije plus razliko med najboljšo nakupno in najboljšo prodajno ceno. Kalshijeva dokumentacija API-ja pravi, da ponudba za nakup Da po 0,40 ustreza ponudbi za prodajo Ne po 0,60, zato sta obe strani en trg.
V primerjavi s klasično borzo je mehanika podobna; razlikujeta se izdelek in pravila poravnave. Vodnik po najboljših straneh borz stav primerja klasične borze, ali lahko Betfair uporabljaš iz svoje države pa pokriva to stran.
Kalshi in Polymarket drug ob drugem
Kartici si sledita po abecedi in noben vrstni red ne pomeni razvrstitve.
-
Kalshi
Pogodbe o dogodkihKalshi se v svojem članskem sporazumu opisuje kot določen trg pogodb (designated contract market) pod nadzorom CFTC v Združenih državah in navaja, da je tvoja nasprotna stranka vedno drug član.
Provizije. Kalshi objavlja lestvico provizij; podrobnosti tu niso potrjene. Njegov center za pomoč pravi, da se provizija obračuna od pričakovanega zaslužka pogodbe in da imajo nekateri trgi drugačne provizije.
Dostop. Članski sporazum prepoveduje trgovanje s pogodbami o dogodkih vsakomur, ki ima domicil, sedež ali lokacijo na seznamu imenovanih jurisdikcij, trenutno jih je 55, ali v kraju pod sankcijami ZDA; seznam vključuje Združeno kraljestvo, Kanado, Avstralijo, Francijo, Irsko in Indijo. Pravi, da se te omejitve nanašajo na trgovanje in same po sebi ne prepovedujejo članstva ali dostopa brez trgovanja, kjer to dovoljujeta veljavno pravo in Kalshijeva politika; Kalshi si tudi pridržuje izključno pravico, da dostop odobri, zavrne, pogojuje, začasno ustavi ali prekliče.
Kaj dokumentira
- Pravilnik in pogoje pogodb, z izplačilno vrednostjo 1 dolar za njegove pogodbe o športnih tekmah
- Imenovan seznam omejenih jurisdikcij
Odprte točke
- Lestvica provizij ni potrjena
- Raven odgovornosti za pozicijo 25.000 dolarjev na strike za vsakega člana pri pogodbah o tekmah v ameriškem nogometu, košarki in nogometu: nad njo lahko Kalshi zahteva informacije in znižanje
-
Polymarket
Spletna stran in aplikacija za ZDAPolymarket pravi, da je nasprotna stranka tvoje kupčije drug uporabnik.
Provizije. Njegova dokumentacija in center za pomoč objavljata formulo za takerja in športno stopnjo 0,05. Plačajo samo takerji in Polymarket ne zaračunava provizije za vplačilo ali izplačilo USDC.
Dostop. Polymarket navaja omejene lokacije na dveh mestih, v centru za pomoč in v dokumentaciji. Obe navajata v glavnem iste države, vendar jih ne opisujeta vedno enako: Združeno kraljestvo je na eni strani popolnoma omejeno, na drugi pa samo za zapiranje (close-only), kar pomeni, da lahko zapreš obstoječe pozicije, ne pa odpreš novih. Stran pomoči navaja število popolnoma omejenih držav, ki se ne ujema z državami, ki jih našteva.
Kaj dokumentira
- Formulo provizije in športno stopnjo, tako da je provizijo takerja mogoče izračunati pred nalogom
- Pravila razrešitve, napisana za vsak trg posebej
Odprte točke
- Strani o provizijah ne povedo, ali se provizija odbije od tvojih deležev ali od stanja, niti katerega izdelka se tičejo
- Polymarket US, njegova ločena aplikacija za prebivalce ZDA, objavlja drugačno lestvico provizij
Smarkets, borza z licencami med drugim v Združenem kraljestvu in na Malti, svojo stran označuje „Smarkets Predictions“ in na strani za vlagatelje pravi, da je njegova ameriška vloga za izvajanje napovednih trgov v pregledu.
Identitetna preverjanja in financiranje pokriva stran posameznega kraja: kako staviti na Kalshi in ali lahko uporabljaš Polymarket.
To, da je platforma urejena v Združenih državah, je zate ne naredi zakonite, ne glede na njen lasten seznam: njena pravila in zakon v kraju, kjer živiš, sta ločeni vprašanji in treba je preveriti obe.
- Kalshi: prepoveduje trgovanje s pogodbami o dogodkih iz imenovanih jurisdikcij, z odprtjem računa pa član izjavi, da ni v kraju, kjer je to prepovedano z zakonom ali s Kalshijevo politiko.
- Polymarket: njegove strani razvrščajo kraje na popolnoma omejene in take samo za zapiranje in se o kaki državi ne ujemajo vedno. Pravi, da omejitve sledijo temu, kje si fizično, in prepoveduje uporabo VPN ali podobnega orodja za njihov obhod.
- Kalshi pravi, da mora preveriti, kdo si. Za Polymarket nobena berljiva stran ne pove, kaj velja, in molk ni dokaz, da preverjanja ni.
- Odloča kraj, v trenutku, ko ukrepaš, in posrednik ne odpravi nobene omejitve, ki velja zate.
Zakonitost se razlikuje od države do države, zato preberi pravila, ki veljajo zate. Star moraš biti 18 let ali več.
Kaj lahko gre narobe?
Izgubiš lahko ves znesek, ki ga plačaš za pogodbo: pogodba, kupljena po 0,40, ki se konča pri 0, je stala 0,40 ali 0,412 s provizijo, ob zgornji predpostavki.
Glede likvidnosti Polymarket pravi, da njegova knjiga naročil po zasnovi nima omejitve velikosti trgovanja in da ne more obljubiti, da se bo želeni znesek kupil ali prodal brez premika cene, ali sploh. Razpon (razlika med najboljšo nakupno in najboljšo prodajno ceno) je zunaj formule provizije, dokumentacija nobenega od obeh krajev pa ne navaja pravega razpona za šport.
Cena, ki jo pokaže zaslon, je lahko zadnja kupčija ali srednja točka, najboljša cena, ki jo lahko dobiš zdaj, pa se lahko od obeh razlikuje. Ko je objavljena postava ekipe, se lahko pogodba premakne, in to, kar si zapisal zjutraj, lahko opisuje tekmo, ki se je medtem spremenila.
Pravila poravnave se razlikujejo. Pri pogodbah o tekmah v ameriškem nogometu, košarki in nogometu Kalshi pravi, da se preložena tekma, odigrana v 48 urah od prvotnega začetka, poravna po njenem izidu, tekma, ki je odpovedana ali ni odigrana v tem oknu, pa po zadnji pošteni ceni, ki jo Kalshi določi po lastni presoji.
Polymarket piše pravila za vsak trg posebej. Pri nekaterih športnih trgih in trgih e-športov odpovedana tekma, neodločen izid ali tekma, ki ni odigrana do določenega roka, pade na 50:50, kar izplača 0,50 dolarja na delež. Delež, kupljen po 0,62, ki se poravna 50:50, vrne 0,50, torej izguba 0,12; kupljen po 0,25 je isti izid dobiček 0,25. Vsako pravilo pripada pogodbi ali trgu, iz katerega izhaja: isti šport se lahko na različnih platformah poravna drugače, zato preberi pravila tiste, na kateri trguješ.
Polymarketova dokumentacija pravi, da se trgi razrešijo prek UMA Optimistic Oracle, v približno dveh urah, kadar nihče ne izpodbija izida, in v štirih do šestih dneh, kadar ga kdo. Kalshi pravi, da se trgi običajno poravnajo kmalu po koncu dogodka, čeprav lahko vir podatkov in ročni pregled spremenita čas.
Kateri posredniki ponujajo Kalshi ali Polymarket?
Vpis pri posredniku je vrstica na posrednikovem lastnem seznamu: noben kraj tu ne kaže, da to potrjuje. Kdor odpre račun pri posredniku, postane posrednikova stranka, povrhu pa veljajo še posrednikova preverjanja identitete, izključene države, provizije in pravila izplačil; vodnik po stavnih posrednikih pokriva to plast.
Seznama dostopa spodaj kažeta platformo BLACK pri BetInAsia za oba kraja in o njej tu ni mogoče reči nič več; AsianConnect ni na nobenem seznamu. Stran MadMarket pravi, da njegova platforma Edge med svojimi borzami navaja Kalshi in Polymarket, ne da bi pojasnila, kako se pravila obeh krajev nanašajo na njegove stranke. Stran Sportmarket pravi, da med napovednimi trgi na svoji platformi navaja Polymarket, da poravnava sledi pravilom posamezne platforme in da odpovedana tekma morda ne vrne celotnega vložka; Kalshi ni na tem seznamu.
Plast posrednika prinaša lastna tveganja. Javni pregledi BetInAsia opisujejo račune, tedne pustene v pregledu, in blokirana izplačila, objavljeno branje njegovih pogojev pa opisuje omejitve izplačil, prepuščene njegovi presoji. Lastne strani MadMarket navajajo njegovo provizijo za izplačilo na tri načine, ki ne morejo vsi držati, in nobenega neodvisnega testa ni na voljo. Lastne strani Sportmarket omogočajo izplačilo brez provizij šele, ko si stavil petkratnik vsakega vplačila, pred vsakim izplačilom zahtevajo preverjanje identitete in naravnost izključujejo več držav. Pritožbe so na spletu glasnejše od pohval in mnogi objavljeni testi prihajajo s strani s komercialnim interesom pri ponudniku.
Ali sploh trgovati?
- Te kraj spusti noter? Preberi njegova trenutna pravila za svojo državo na njegovi strani, nato zakon v kraju, kjer živiš.
- Lahko sprejmeš nasprotno stranko in izgubo? Pogodba lahko pade na nič in poravnava lahko sledi pravilom, ki jih nisi pričakoval.
- Ali tvoj šport obstaja in kako globok je trg? Preberi najboljše cene in velikosti, ki tam čakajo, preden karkoli vložiš.
Robni primeri bralce ujamejo: kraj, odprt za tvojo državo, čeprav zakon pravi drugače, tekma, preložena po tvojem vplačilu, status samo za zapiranje, ki dovoli izstop, ne pa dodajanja, ali pogodba, ki jo tvoj regulator obravnava drugače kot stavo.
Sorodni izdelek ima svoj vodnik: fantasy in pick'em stave.